明年金价或加剧震荡 中长期走势依然看好断言黄金牛市终结为时尚早

　　12月19日，纽约期金跌破1600美元/盎司大关，给市场带来很大慌恐和迷茫，人们原来持续看涨的乐观情绪几近消失，出现了悲观的预期和关于“黄金牛市终结”的种种猜测。不过，许多业内人士表示，现在判断黄金牛市终结为时尚早，明年金价很可能加剧震荡。就此，记者采访了有关专家。
 
　　一周下跌150美元的原因
 
　　黄金目前的下跌原因何在？香港中信万达集团有限公司高级分析师杨骐铭对本报记者说：“黄金在过去的一周里下跌150美元左右，而影响黄金此次大幅回调的主要原因为，第一因担忧欧洲债务危机再度恶化影响，投资者现金为王，使得黄金受压。此外，融资压力令流动性需求上升，黄金将成为被清算的资产之一。预计金价将继续承压，加上美元指数在本轮行情中大幅上涨至80美元关口上方，打压金价短期下行。”
 
　　“本轮黄金下跌主要原因：首先，美国近期的经济数据不断改善，投资者从美联储对当前经济的表述中看到企稳迹象；其次，人们更愿意持有现金资产；第三，西方进入圣诞节，市场观望气氛比较浓厚，投资意愿不强及其需要大量现金发放年底奖金和分红等；第四，风险事件尚未触发市场敏感的避险神经；第五，传统的季节性支持因素减弱。”
 
　　也有分析师指出，全球美元流动性缺失是造成此轮黄金价格大跌的根本原因。通胀在全球范围内回落、美元升值、印度卢比贬值等都是黄金走软的理由。再加上黄金是今年表现最好的大类资产，基金经理在年末将结清头寸，锁定利润。
 
　　调整才能重新蓄势上涨
 
　　至于前期过快上涨已经耗尽了黄金涨势的说法，专家们大都持否定态度。
 
　　前期上涨主要是因为投资者避险情绪及全球经济复苏不理想所致，经济一般3年一个周期，而本次2008年以来的金融危机在第三年（2011年）并没有得到好转，反而有持续恶化的趋势，加上前期中东地区利比亚等地区战争和冲突不断，从而推高金价。本次金价回调如果到位，就能更好挤压黄金投资的泡沫。
 
　　专家认为，未来几年全球对黄金需求还会增长。此外，全球经济复苏较慢，明年可能进一步推出宽松货币政策，加上持续性的主权债务危机，欧洲经济正走向衰退，发达国家经济复苏疲弱，央行进一步增持黄金储备。黄金中长期走势依然被看好。
 
　　赵相宾说，市场需要更多的调整才能重新蓄势上涨。从近年的走势分析看，每个大波段的运行之后市场都将迎来调整走势，其走势有时候长达3—5个月。
 
　　逢低可以分批买入建仓
 
　　值得注意的是，目前金价的下挫并未根本动摇市场对中长期黄金走牛的看法。多数业内人士认为，美国仍保持着低利率，美元在国内的收益率并不高，全球经济一旦企稳，美元肯定会涌入高收益地区，黄金价格受美元打压仅仅是阶段性的。他们表示，美联储的政策导向在今后仍将左右黄金价格的走势，此外，当欧债危机到必须解决或者破裂的时候，黄金将再会走高。黄金牛市尚未终结,明年黄金或有温和性增长。
 
　　赵相宾认为，后市黄金将需要更多的调整，接下来的西方圣诞节和中国春节的季节性因素对黄金的支持越来越弱，也就是说首饰性需求的增加，不足以支持黄金金融属性的走强。金价的调整将需要时间。其次，后市将展开更长时间筑底走势，黄金在市场重新回归避险属性之前要解除风险厌恶情绪引发的人心涣散和投资意愿减弱。随着欧债危机的发展和中东地缘政局的动荡，黄金将再度上涨。第三，当前的牛市尚未结束，投资者大可以放心地在相对低位继续买入，从近年技术分析看，回档达到了50%以下就可以分批购买。
 
　　关于黄金后市的操作，杨骐铭认为，逢低买入为主，买入点位建议关注下方1480美元（300人民币）1375美元（288人民币）一线点位。
 
　　近期黄金的调整是短期的，因为今年金价涨幅过大，出现技术性的回调也是正常的，预计今年可能不会创出新的高价了，但是，金价的中长期趋势没变，短期的调整是为明年上升做准备。建议投资者可以逢低买入，保持谨慎操作。