由于有关欧债危机的利空消息连番来袭，全球大宗商品市场上周全面下挫。其中，纽约商交所明年2月交割的黄金期货价格当周累计跌幅高达6.9%，超过了备受石油输出国组织（欧佩克）部长级会议“折磨”的国际油价。不过，就价格走势前景来讲，国际金价可望比油价更快地拾起涨势。
与今年前三个季度成为全球投资者的避险首选截然不同，进入10月以来，国际金价每逢连续利空都会下行寻找真实价值，尽管市场对该“真实价值”究竟几何众说纷纭。
上周，这一模式再度启动。国际金价罕见的一周内连续跌破1700美元和1600美元两个整百点位，被部分分析人士解读为“进入超卖状态”；这也是国际金价下周可能反弹的短期动力来源之一。
数据也暗示了国际金价下周的反弹属于大概率事件。一方面，权威机构上周针对22位顶级黄金期产交易商开展的调查显示，其中有14家机构唱多本周的国际金价；另一方面，技术分析显示，国际金价短期的支撑位约在每盎司1560美元和每盎司1530美元，国际金价上周最低价位颇为临近上述区域，“触底反弹”似乎理所应当。与此同时，上周五的市场走势同样能够成为上述判断的佐证。12月16日的交易中，国际金价上扬1.54%、接近1600美元水平线。
当然，判断国际金价走势无疑离不开对供需基本面以及相关交易所交易基金（ETF）资金流向的分析。供需方面，黄金市场与原油市场十分相似：根据巴克莱资本上周发布的报告，来自传统的黄金消费大国印度和中国的黄金需求仍将呈现增长状态，只不过增速弱于此前的预期——需求增长预期遭遇下调，但需求增长趋势却仍然不变。
黄金ETF资金流方面，无论是上周的“超卖”状态，还是国际金价退守今年5月价位的事实，都会对黄金ETF投资者产生心理上的刺激。事实上，黄金资产之所以失去前三个季度的避风港功能，与其价格过快上涨密切相关。从这个角度来讲，如果国际金价呈现出显著的调整态势，恐慌心态下的投资者将会对黄金资产重新抱有信心。
此外，如果美元指数中止上周的快速上扬趋势，重新回到80以下的近期平均水平，那么以美元计价的黄金期货价格也有望获得额外的反弹推动力。
全球大宗商品市场的其他资产类别虽然并不存在重获避险投资者青睐的可能性，但其复苏态势也可能在下周有所体现、特别是在欧债危机局势下周不再显著恶化的背景下。不过，国际油价有可能成为其中的另类，欧佩克和国际能源机构（IEA）下调全球能源需求增长预期以及欧佩克上周的意外增产决定，可能将令国际油价的反弹短期受阻。
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