贵金属高位震荡加剧

　　黄金以外的贵金属今年价格较去年普涨，但由于欧债危机向纵深蔓延，美债危机悬而未决，使贵金属市场高位震荡加剧，年末下行压力增大，将进入更深层次的价格修正阶段。短期而言，贵金属市场价格波动风险增大，因为全球股市走软可能会促使投资者抛出贵金属头寸以筹集现金，同时市场担心流动性紧张的欧洲货币市场或许会出现资金干涸，因而造成四季度贵金属市场由抛盘唱主调。
 
　　白银
 
　　今年依然表现出了远大于黄金的价格波动幅度。今年1月4日伦敦白银开盘价格每盎司30.67美元，至11月中旬，今年白银均价每盎司35.6679美元，而去年的均价为每盎司20.1928美元。今年白银价格掀起两波高潮，先是4月28日创下年内最高价位每盎司48.7美元，银价在不到一年的时间内几乎翻了两番，5月12日回落到每盎司32.51美元价位，至8月22日冲上年内第二高价位每盎司43.49美元，9月26日跌至年内最低的每盎司28.16美元价位，两次高价位都是长期循序递进的结果，而两次价格回落皆因短期断层跳水式下跌所致。银价自4月登顶后，总体来看一直起伏不定，随后陷入熊市，尤其是第四季度银价承压，市场担心在接下来的日子里，银价将创年内新低。白银基本面与黄金非常相似，例如市场供大于求，矿产量不断增长，市场过于依赖投资需求，白银的核心传统需求领域，如工业领域前景依然不乐观。
 
　　铂
 
　　今年1月4日伦敦开盘价为每盎司1753美元，至11月中旬，今年铂均价为每盎司1748.6美元，而去年的均价为每盎司1608.98美元。铂价格今年头3季度基本都在高位震荡，8月22日达到年内最高价位每盎司1887美元，但自9月底开始价格直线下泄，10月5日创下年内最低价位每盎司1444美元。铂供应量今年有望上升6%，并最终可能会令今年的铂市场出现约19.5万盎司的少量供应过剩。鉴于铂供大于求、工业需求萎靡不振、欧元区恐惧3个原因，法国巴黎银行认为，铂与黄金之间的价格差可能还会进一步扩大。
 
　　钯
 
　　今年1月4日伦敦开盘价为每盎司784美元，至11月中旬，今年铂均价每盎司745.79美元，而去年的均价为每盎司525.51美元。钯价格今年总体走势与铂走势趋同，前3季度在高位震荡， 2月21日创下年内最高价位每盎司858美元，7、8月上冲力度较强，但第四季度开始下跌，10月5日创下年内最低价位每盎司549美元。
 
　　巴克莱投资银行表示，白银、铂等工业贵金属群因为欧元区的问题而受到冲击。11月中旬欧元的下跌使得贵金属脱离了看涨的轨迹，但对美元却构成了支撑。美元被认为是一种相对安全的资产，避险资金正通过美元再度涌向美国。德意志银行表示，对整个贵金属群而言，强势美元已经变成了一种危险的发展，例如强势美元分流了原本可能会投向贵金属的资金，其商品性减弱而金融性加强。但是，价格短期波动并未撼动贵金属长期看涨的预测。目前全球面临经济收缩，前景不明朗，美欧宽松的货币政策将进一步推高贵金属价格，而贵金属的稀缺性决定了其基本面的强势不改。明年如果全球经济增速达到预期的3%，欧债危机得到控制，维持低利率，投资需求将依然强劲，黄金将引领贵金属价格上扬，贵金属有望成为各类商品中表现最佳的。