主要因投资者担忧不断恶化的欧元区债务危机引发与2008年类似的流动性危机，大力抛售黄金兑现，黄金9月在触及纪录高位后持续下跌，期间一度在三周的时间内暴跌20%，随后在亚洲地区实物买盘的帮助下止跌企稳并收复部分失地。
国际现货黄金8月开盘报1624.69美元/盎司，盘中最高触及纪录新高1920.50美元/盎司，最低下探1532.80美元/盎司，最终收于1623.40美元/盎司。与上月收盘价1824.90美元/盎司相比，金价8月下跌201.5美元/盎司，跌幅11%，创下3年来最大单月跌幅。
9月2日公布的数据显示，因疲弱的就业数据带动美联储推出第三轮量化宽松政策(QE3)的预期，国际现货黄金9月5日冲破1900美元大关，并于9月6日触及纪录新高1920.50美元。
9月6日瑞士央行表示，将把欧元兑瑞郎的下限设定在1.20。瑞士央行准备接近无限量地购买外币，以执行这一汇率下限。
上述措施令欧元和美元兑瑞郎大涨，同时导致金价五分钟内金价从1,920美元一路下跌至1,870美元。瑞士央行的这一决定将把黄金首次推高至2000美元/盎司，因为当下一次负面经济指标或欧元区债务担忧让投资者涌向避险资产时，已经少了一个选择。
9月15日欧洲央行、美联储、英国央行、日本央行、和瑞士央行宣布将协同执行三次美元流动性注资操作，以避免在希腊拥有巨大风险敞口的欧洲银行业出现流动性危机。这些美元流动性招标的期限约为三个月，可向银行系统提供无限资金。
在全球五大央行宣布注资计划后，风险资产大涨，黄金因避险需求减少而下跌。
9月19日标普(Standard and Poor's)把意大利长期和短期主权信用评级下调1级并把评级前景置于负面观察档。
因担心出现一场流动性危机，散户投资者惊恐不已，纷纷解除其他资产，转而疯狂买入美元，这与2008年的情景相似。（2008年雷曼兄弟倒闭后，在最初上涨后，黄金在10月的两周时间内暴跌逾25%。
9月21日美联储宣布将实施"扭转操作"。美联储(FED)称，将推出一项新的4,000亿美元计划，通过卖出较短年期债券，买入较长年期债券令较长期证券在其2.85万亿美元资产负债表中占据较大比重。
由于少数市场人士对美联储推出第三轮量化宽松政策(QE3)的预期落空，且美联储政策声明中强调“经济面临巨大下行风险”，令股市大跌，投资者抛售黄金弥补股市损失，在美联储政策声明公布后，国际金价很快失守1800美元。
9月23日芝加哥商业交易所(CME)收盘后宣布，自9月26日起，把黄金和银期货交易保证金分别上调了21%和16%。
对于新建Comex 100黄金期货头寸的投机性保证金要求将上调至每份合约11,475美元，隔夜持有头寸的保证金要求为每份合约8,500美元。生产商和消费者新建及隔夜持有头寸的保证金要求均为每份合约8,500美元。
对于新建Comex 5000白银期货头寸的投机性保证金要求上调至每份合约24,875美元，隔夜持有头寸的保证金要求为18,500美元。
CME上调期金和期银交易保证金加剧市场抛售，因为商品基金也加入抛售阵营中来，在跌破关键支撑位后，国际现货黄金于9月26日下探至1534.49美元/盎司的低点。
后市展望：抛售潮告一段落 短线走势仍不明朗
由于越发担心债务危机将导致全球经济步入衰退，投资者们纷纷涌向美元，同时，为了满足其他市场的保证金追加要求，投资者从黄金市场套现，由此导致作为避险对象的黄金迅速失宠。
著名投资人加特曼(Dennis Gartman)表示，金市近期出现的大规模清仓操作可能已经结束，不过重返牛市需要数周的时间。
瑞银分析师Edel Tully指出，黄金最近数周大幅波动已经损害了其作为避险工具的声誉，市场目前必须企稳才能令投资者重拾对黄金的信心。
辉利期货分析师ONG YI LING指出，在跌破100日移动均线和150日移动均线后，黄金短线走势偏空，而长期来看，在价格稳定下来，一切恢复正常后，避险资金将慢慢回流，2012年金价可能触及2,000美元。
澳新银行(ANZ)资深大宗商品分析师NICK TREVETHAN指出，现金眼下就是王道，人们抛售一切资产来获取现金，等候这场风暴减弱。
TREVETHAN称，一旦市场反弹，资金将开始蜂拥回流，人们将开始追涨。
全球曼氏金融(MF Global)分析师预计，贵金属价格将呈现V型反转走势，建议在1,580美元附近买入黄金，反弹目标看至1,700美元。
技术面而言，金价已在8月23日触及的1911.80美元和9月6日触及的1920.50美元处形成"双顶"走势仍是焦点。加拿大丰业银行(ScotiaMocatta)指出，在处于“双顶”走势的颈线位置1700美元附近下方之际，黄金仍面临跌至1488美元的风险。
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