黄金跌幅收窄 警惕波动风险

    美联储“扭转操作”完全符合市场预期，市场担忧该政策长期的有效性，随着中国及欧洲疲软的经济数据，市场对经济下行的担忧显而易见，欧美股市及商品市场大幅下挫，美元短期取代黄金成为市场的主要避险工具，国际黄金价格将在每盎司1500-1600美元区间进行阶段性调整。受其影响，上海期金也将进入短线区间调整格局。
 
    周三(9月28日)上海期金继续弱势，但跌幅变小，主力合约au1112开盘339.99元/克，午盘收报338.11元，较27日结算价下跌1.71元。
 
    值得注意的是，黄金市场最近呈弱势调整形态，尤其最近国际金价在欧美交易时段波动非常剧烈，加大了国内期金的操作风险，在最近行情不明朗的情况下，投资者应减少隔夜持仓，尽量以日内交易为主，稳健型投资者以空仓观望为上策。
 
    宏观面，美国推行4000亿美元的“扭转操作”，卖短债买长债，拉低长期市场利率刺激经济。
 
    这种刺激方式完全符合市场预期，股市商品市场表现平淡，但是带来了两个方面的影响：一是卖短债使短期国债收益率走高，对美元形成较大支撑，同时在欧债的推动下近期更是几乎达到了年内的新高，这对商品市场构成了较大压力；二是通过债务结构调整，拉低市场利率，避免了过高的通胀压力。这两点短期对黄金利空。
 
    长期来说，美国目前的经济复苏趋势缓慢，美元自身并没有持续上涨的动力；再者市场对“扭转操作”的有效性存在质疑，美国自2009年年初开始就维持近乎零利率，经济复苏趋势都没有太大好转。所以，中长期黄金仍是避险的重点。