黄金T+D每日操作建议（9月7日）

    受周二瑞士央行限制瑞郎汇率惊人措举加之隔夜美国ISM数据表现良好的影响，以及欧洲各国令人担忧的债务危机和经济现状推动，昨夜国际现货黄金价格高位大幅震荡，最终盘中价格整体出现大幅回调。今晨现货黄金今日开盘于1871.25美元/盎司，日内波动幅度相对较大，最高达到1880.42美元/盎司，最低跌至1826.22美元/盎司，波动幅度约为54美元/盎司。

    有消息称，俄罗斯央行计划于本周购买3公吨黄金，并将在未来继续购买，这或成为金价盘中突然急速跳水巅峰诱因。黄金T+D夜市开盘于389.90元/克，走势抑扬交错，整体呈下跌态势，最高达392.50元/克，最低跌至376.15元/克，下午最终收盘于378.80元/克，日内成交量急剧放大，共计50234 手。
 
    黄金空头者或许还沉迷于连日黄金暴跌而欣喜。但现实是这个夏天经济的确低迷了，且现在势头似乎有所增强。希腊纾困方案在六周前达成一致之际就陷入了困境，其财政委员会表示，该国正陷入衰退，其债务形势已经“失控”；意大利央行则担心，该国的紧缩计划正导致经济衰退，但意大利国家议会却仍然在忙碌着本周四对紧缩计划的投票事宜。

    那么在经济衰退的情形下，欧洲经济政策制定者要务应是扭转经济颓势，如果做不到这一点，欧元区危机最终将演化成一场灾难。遗憾的是，经济政策完全没有做好应对经济衰退的准备。相反，欧洲央行自今年春天以来一直在收紧货币政策。跟随着的是各国政府竞相宣布出台紧缩措施，财政政策也在收缩。欧洲央行和各国政策制定者们似乎并不急于解决问题，或者说他们根本没有意识到目前的关键问题。

    如果错综复杂的财政政策已不可能在短时间内缓解经济、债务压力，那么货币政策也可以成为现阶段最重要的工具，因为欧洲央行可操作的空间最大，更何况通胀预期已经减弱，现阶段甚至处于通货紧缩。从长期看来，扭转这种低迷的经济局势更应该期望欧元区宣布撤销所有紧缩计划，即刻生效，并恢复中立的财政立场，允许自动稳定机制完全发挥作用。而目前这种转变甚至都没有被提上日程。

    现实欧元区的普遍情况是，每个国家都表现得像是世界尽头的小型开放经济体，都以为自己的举措不会影响其它国家，开始“闭门造车”。当法国、西班牙和意大利也加入希腊、葡萄牙和爱尔兰的行列，同时收缩财政立场的时候，那么将造成欧元区整体财政紧缩，在这种动荡的经济形势下，经济低迷也随之传染。不否认欧元区某些国家存在财政问题，但欧元区整体并不存在财政问题，数据显示，欧元区债务与GDP的比率低于美国、英国或日本，因此财政问题没想象中严重。目前德国、荷兰和芬兰或都将出台的财政刺激措施，以抵消欧洲南部国家的紧缩措施，但其能力毕竟有限，重要的是欧元区整体的财政立场，而这个立场也是欧元区存在的一个极大的缺陷。

    迄今为止，争吵不休的欧元区各国政府仍未认识到，经济低迷带来了生死存亡的威胁，欧元区将遭受经济低迷的全面打击，而且不会有任何防御措施。当这一切发生时，由欧元区危机引发的一切将变得不堪入目。届时市场最鲜明的行为将是资金将纷纷流入避险资产，黄金的上涨将不可避免，昨日瑞士央行限制瑞郎汇率一度强力打压黄金，但从中长期看，由于瑞郎的避险属性减弱，同时俄罗斯央行计划大举购买黄金，因此总体趋势将更有利于黄金的上涨。操作上，建议考虑在375--376区间战略性进场做多。
 
    预计Au T+D夜市开盘料*稳于379元/克附近，波动范围 374.50--384.50元/克。