金银波幅趋缓 酝酿九月牛市

　　昨日黄金白银双双走势趋于平缓，全天涨跌幅度都未超过0.6%。对于近期如此大波动的黄金白银市场极为罕见。本人认为，黄金白银近期的盘整是筑底表现，正在为进一步的冲高积蓄能量，同时也提供了一个逢低入场的机会，投资者应该抓住机会敢于入场。今日可能在ISM指数出炉前依旧保持窄幅震荡趋势，今日黄金支撑位1814.40阻力位1840.白银支撑位41.38，阻力位42.37。
 
　　基本面分析
 
　　美国8月ADP就业人数变化9.1万，预期10.3万，8月芝加哥采购经理人指数56.5，预期53.5；7月工厂订单月率2.4%，预期1.8%，数据整体好于预期，提振美元及美国股市上扬，从而一定程度上打压了黄金白银上行趋势，但是美联储(FED)8月会议纪要呈现美国经济前景恶化到需要作出回应的阶段，有可能出台新的货币政策改善经济前景，市场对QE3预期升温，所以黄金白银下方支撑较强。

　　尽管如此，投资者近期操作黄金不能完全寄希望于QE3是否出台，近期风险情绪的转变将会不断引起黄金价格的大起大落，消息面上的任何波动都可能在极短时间里令市场大幅波动，在欧债以及美联储政策趋于明朗之前，而应该顺应趋势而操作，控制风险谨防巨幅波动引起的损失。重点关注明日非农，非农过后可能是黄金由盘整到上涨的转折点。

　　随着9月的到来，中国和印度的传统婚庆旺季来临，黄金进入季节性实物需求旺季，而且中东等伊斯兰国家开斋节开始，而紧接着就是印度排灯节，欧美圣诞以及中国新年，连续的需求将推动新一轮黄金购买热潮。本人建议前期多单继续持有，而空仓投资者可以逢低买入。
 
　　头寸分析
 
　　8月31日凌晨全球最大的黄金ETF基金SPDR持仓量微幅增加1.51吨，而8月31日白银ISHARE ETF基金持仓量维持不变。受到黄金止跌震荡的影响，8月16日COMEX12月期金未平仓合约暴增7839，成交量有所减少。而9月期银成交量减少16718，到了2278，未平仓合约继续减少4198。

　　Country Hedging市场分析师Sterling Smith称，预计在黄金走势将会企稳反弹，在低利率环境下，全球经济状况仍然暗淡，广大投资者重燃对黄金的兴趣，而且世界黄金协会公布，到8月底为止，各国2011年的增购黄金储备是2010年的3倍之多。综上所述，黄金可能盘整一段时间后继续冲高。巴克莱资本称：黄金涨势仍然完美，预计第三，第四季度平均价格能达到1725美元和1875美元，而到2012年平均价格为2000美元。
 
　　今日操作
 
　　黄金白银近期正在做出一个筑底反弹的形态，如此黄金价格可能再次向1880-1900区域进一步上探，而白银可能继续站上42美元/盎司。法国农业信贷银行(Credit Agricole)分析师Robin Bhar表示，鉴于黄金目前的强势，金价下跌对还未来得及入市的投资者来说犹如下了场及时雨。但是如果有突然利空消息刺激，可能诱发冲高回落，再次引发获利接盘的渴望，投资者情绪或将受到黄金回调的影响，使黄金等贵金属出现大跌，投资者应该严控风险。投资者应该重点关注明日美国非农数据，建议多单继续持有，空仓观望，等待回落在重要支撑位做多，绝不能轻易做空。