多方面避险需求或带动金价进一步上扬

　　8月9日,由于投资者越来越担忧欧、美债务问题,纷纷增购黄金以回避风险,现货金价7月份上升8.5%至每盎司1,627.88美元,8月9日进一步升至每盎司约1,750美元的纪录高位。

　　7月初,希腊国会通过新一轮削减财政赤字方案,以及欧元区财长同意向希腊发放部份紧急贷款,仅短暂减缓了市场对希腊出现债务违约的忧虑。欧及希腊债券作为欧洲各银行向欧洲央行借元区领袖直至7月下旬之前仍未能就第二轮援助希腊的方案达成协议,向该国提供长期融资。部份官员坚持要求私人投资者参与日后任何相关的援助,引起市场忧虑国债持有人将蒙受损失。市场亦担心信贷评级机构会因此而视希腊政府债务违约,危款的抵押品的地位。此外,主要评级机构相继调低爱尔兰及葡萄牙的信贷评级至与希腊相同的垃圾级别,亦引起市场忧虑债务危机会蔓延至其他欧元区国家。因此投资者将资金由欧元资产转移至黄金等避险资产。

　　同时,美国的财政问题同样严重。美国财政部表示该国的国债会于8月2日升至14万3千亿美元的法定上限。若国会未能及时调高债务上限,该国将无法偿还债务。然而,国会议员对如何削减财赤分歧严重,导致提高债务上限的谈判陷入僵局。由于市场一直视美国国债为零风险资产,任何债务违约或逾期偿还债务将有损其作为主要投资工具的角色,从而导致金融市场波动,影响经济发展。此外,主要评级机构威胁调低美国的信贷评级,亦加深了投资者这方面的忧虑,因为正是美国的AAA评级令投资者相信购买美国国债并无风险。在考虑到美国政府可能违约以及信贷评级下降,投资者纷纷转投黄金以回避风险。

　　除此之外,美元弱势亦是带动黄金需求上升的另一因素。最近数周美元大幅下跌,不仅因为美国的评级可能下降,亦因为美国的经济前景转趋暗淡。由于近期数据显示美国经济将会放缓,美元弱势料会持续,为金价带来支持。

　　数据表明,截止到今年7月,金价已升近15%。虽然美元因提高债务上限谈判陷入僵局而下跌,导致以美元计价的现货金上扬,但量度美元兑主要贸易伙伴货币汇价的美元加权有效汇率指数同期仅下跌6.8%。以美元计的金价升幅大于美元有效汇率指数的升幅,大抵反映投资者确切忧虑欧、美的债务问题,继而增购黄金避险。事实上,以欧元、英镑及加拿大元计价的现货金同样升至历史高位。中、短期而言,金融市场及环球经济前景不明朗,应会继续带动黄金的需求增加。避险需求或带动金价进一步上扬。