美债危机暂缓解 但金银走势有差异

　　倍受全球资本市场瞩目的美国债务上限谈判，终于在最后一刻浮现出“共识”的曙光。北京时间昨日 （8月1日）上午，美国总统奥巴马发表声明宣布，两党领袖达成债务上限的折衷协议，提高债务上限2.4万亿美元，代价是未来10年削减赤字2.5万亿美元。美债危机的“暂时解决”，缓解了黄金市场中避险需求的紧张情绪，金价虽然在本周二盘中也有反复上冲，但没有再创历史新高，显示投资者追涨热情趋淡，但也没有因为美债危机的暂时缓解而出现大幅度跳水，市场惜售情绪依然主导金价的整体运行趋势，支撑金价稳定在1600美元整数关口之上。

　　一直跟随金价反弹的白银走势则表现出明显差异。在过去一周内的黄金与美元受避险情绪追捧而再显“齐涨”现象的同时，银价更多的是表现了与美元的负相关关系。与石油、铜等大宗商品价格变化保持一致，展开震荡回落的疲弱整理。

　　金银价格走势出现的短期差异，表明处于历史高位的金价主要受市场担忧全球经济复苏停滞或再陷低迷的悲观情绪，所采取的避险需求支撑。而对通胀忧虑已经不再是支撑金价的主要因素。虽然美债上限的提高，让市场更多的猜测QE3将要出台，但全球资产价格泡沫因美国QE1、QE2的实施，已经让各国的通胀水平高于了基本要求的上限。如果美国再继续推出QE3来购买国债，那无疑将是用通胀来吞噬刚刚提高的2.4万亿美元，这对美国经济不会产生任何好处。

　　而美联储每月近200亿的持有资产收益，和金融危机时期收购的私营部门股权变现，以及美国民众、机构和国际市场需求等，可以在短期内帮助美国国债的稳定顺利发行。因此，市场对于美元货币存量增加的担忧还需要对美国国债发生效果做进一步的观察，所以并不是当前引发资金涌入黄金市场的主因。

　　美国三大股指在过去一周里下跌明显，同样也反应了对货币趋紧形式的预期。虽然美债上限得到了提高，债务违约的可能性被消除，但最根本的美元外流现象并没有得到实质性改变。美国国内因消费需求不足造成的经济停滞，将影响到全球需求放缓，从而拖延全球经济恢复到健康水平的时间。如何激发美国国内需求，吸引国外资金回流美国，而不是继续着“发行国债——转向民众和私营部门——再逃出美国”的恶性循环，是美国此次债务上限提高之后需要尽快解决的根本问题。因此，保持美元的市场可信度，恢复美国资本市场活力，提升美元币值以控制资产价格泡沫将是未来一段时期内，优化全球经济的主要趋势。这将对黄金价格的上涨造成一定的压力，而白银价格将因通胀压力的缓解而继续维持宽幅整理。

　　从黄金白银价格走势的技术图表分析来看，虽然现货黄金价格在日K线中保持了高位横盘整理趋势，但前期连续的上涨又将金价与中长期移动平均线的距离拉开较远，技术上有回落整理的要求。而银价要先于金价展开了小幅向下整理，受石油和铜等商品价格拖累，银价将维持一段时间的低迷。

　　周K线中，金价在RSI、KDJ等技术指标上形成的顶背离依然有效，需要防范基本面信息的突然变化造成的价格走势突然转向。而银价反弹到了前期大跌空间的“黄金分割”重要阻力位，需要一段时间的横盘整固。

　　预测，国际现货黄金价格主要波动区间在1598美元——1636美元之间；国际现货白银价格主要波动区间在38.20美元——40.80美元之间。