货币或者高风险资产造成黄金大涨基础

 　　自从今年过完春节的3月份，金价展开了上涨，使金价持续到前期5月2日最高1574美元/盎司，国内报价达到320元/克的高价，这个高价通过两到三个月时间完成，在5月旺季到来之后，我们知道本·拉登死了之后，造成市场大幅度调整，这个调整幅度不算深，只是调整到了1461美元/盎司左右，人民币是300元/克左右，然后到7月底，短短三周，加上这周四周金价已经在创历史新高，今天下午国内黄金价格336元/克左右，国际报价1364美元/盎司。

 　　金价为什么这样火?有哪些因素在支持它往上走?您提的问题非常好，只有把这个东西搞清楚之后，后续操作才有依据。我认为黄金价格的上涨或者为什么这么火爆的局面，其实它的支撑因素，我们从最主要的因素去剥离：

　　第一，货币或者幸运资产造成黄金的大涨。货币是核心，货币核心的核心是美元状况，围绕美元是美国经济素状况以及维持的宽松货币政策，以及近期它不能加息，紧缩货币不能完成。这是上半年的状况。围绕6、7月份是美国债务上限的提高，在美国债务上限提高过程中，美国一些州政府已经破产或停止运转了，有些州恢复金银本位的做法，这些事情无疑加重了危机的发展，所以近期黄金的火爆，我认为核心是在这方面。

　　除了美元之外就是美国经济复苏比较缓慢。它主要体现在美国的就业状况不理想，近期的非农就业数据非常差以及房地产市场，整个复苏比较慢，经济复苏比较慢使得货币不能够收紧，反过来又促进了市场的危机，市场的危机又会演变为市场的担忧。担忧之后大家采取的行动就是抛弃现货资产，包括货币使用会减少，增加一些真金白银，实现对自己资产的保值。

　　下一步金价上涨的因素就应该是通胀，而且目前通胀是一个全球性的因素，主要是美国的通胀已经突破了警戒线，中国的通胀也会比较高，亚太国家的通胀也会比较高，今年中国的通胀预计会到6.4%，8月份公布7月份的CPI数据可能会有一个分值出来。

　　整个通胀的上升有很多的原因，有些是成本推动的，有些是货币因素。我们也看到宽松货币在通胀过程当中起到绝对加速作用，所以，通胀目前不是一个国家的问题，而是很多国家的问题，正因为如此，所以在通胀向全球主要经济体之间去传导，通过上升，我认为只要通胀不会恶化到特别严重的程度，金价就下不来。大家都知道，抵御通胀的一个工具是黄金，黄金在通胀过程中能起到保值增值的功能。这几个因素构成了黄金近期价格的走势。

　　另外，市场担忧的情绪，我们在技术上有情绪指数的担忧情况，一是担忧当前危机不断，欧元危机的问题;二是市场对黄金价格重新发现之后，反过来对黄金价格的需求上升，这个需求会导致整个黄金会持续不断受到买盘的支持。近期黄金上升了1600美元之后，它的调整幅度非常少。1600美元大关调整这么少可以发现，这次突破之后没有很多获利抛盘上来，当然这次上升之后它的支持也是比较高的。

　　最后，供不应求历史原因的现状是其中一个比较大的原因，需求增加会增加对黄金供给的紧张局面，今年有很多因素的发生，使大家对这种资产避险的需求大幅度提高，这样的情况下，买盘和资金的大幅度支持，使得黄金近期出现轮番上涨的格局。

　　大家对美国债务谈判或美国债务评级有可能遭下调的因素其实是挥之不去的，这是近期黄金价格突然上涨的主要支持因素。昨天美元是大跌的，可以印证这样的判断。

　　通过以上五个方面，可以解释从今年上半年到目前为什么热的原因，总体这几个因素是比较关键的。