美联储主席伯南克13日证词使得美国是否推出QE3成为市场关注焦点。对此，7月14日，兴业银行(601166,股吧)资金运营中心贵金属研究员蒋舒博士对和讯表示，出于政治考虑，伯南克需要留有政策余地，因此他说不排除推出QE3的可能。但是，蒋舒认为，伯南克讲话中透露出对下半年经济的乐观情绪。短期3-4个月里，甚至年内看不到美联储真正推量化宽松。 “决定美国是否推行QE3的不是非农就业数据，也不是GDP，而是失业率。” 蒋舒认为，考验奥巴马政权，或者考验伯南克本人政治声誉就是要看老百姓满不满意，即失业率。因此，伯南克讲话中特别提到了失业率从下降的趋势重新又有所反弹，从8.8%回到了9.2%。 然而，历史数据表明，失业率从高点向下开始，之后的12个月内并不稳定。伯南克会吸取这样的历史教训，到今年年底之前他会先观察失业率的数据。蒋舒说， “从以往经济危机来看，非农就业数据领先于失业率好转是13个月，这个规律在这一次次贷危机当中也成立了。美国的非农就业在次贷危机之后，是2009年的11月份，开始由负转正，加上13个月，正好是2010年的12月，而12月份美国的失业率开始下降。也就是说，其实美国现在已经进入了复苏通道，失业率已经开始下降。” “但是在这个过程中，谁都没有百分之百的把握，”蒋舒认为，美联储主席必须留有政策空间和余地，因此他才会说“若经济形势恶化，将准备进一步放宽货币政策，将第三轮量化宽松政策是美联储必须保留的选项之一”。 因此，蒋舒认为解读伯南克讲话时不能断章取义，只抓住QE3字眼，而是要洞悉伯南克的真正意图。伯南克其讲话中强调了两点，透露出了他对下半年经济的乐观情绪：第一，美国经济正在复苏，但是步伐比较慢；第二，目前的经济困难是暂时的情绪。 “如果真正的要推行量化宽松的话，应该是经过这段观察期，在明年的上半年，而伯南克真正要吹风，应该会在今年11月份。” 然而，他指出对于量化宽松三的担忧，今年下半年会时刻骚扰美元，还有一个因素是欧央行可能会间隔式的加息。这两点构成对美元的利空，但是年内美国实际推行量化宽松的可能是比较小，因此美元会是一个筑底的过程。 由于欧央行的议息会议和美国就业数据的公布都在月初，他建议投资者密切关注月初的数据发布，基本上可以根据此大致判断出这个月整体的美元走势和黄金均价。 14日，黄金正在创出新高1590.6点。对此，蒋舒认为，受美元暴跌影响，金价目前上扬是正常的，但是走不了去年的9月、10月或者前年10月、11月份两个月持续上扬的趋势性行情。
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