债务危机阴霾难散 金价受益高举高打

    国际金价在本周呈现触底反弹的态势。上周五，金价一度因希腊通过财政紧缩计划以及美国ISM制造业数据强劲而急跌至1480美元下方，本周本身具有一定反弹的要求。而评级机构再度对欧洲二线国家动手，市场避险情绪积聚，寻求安全港的资金重新涌入金市，金价收复1514美元的上周高点，并继续扩大涨幅。

    在金价自两周之前的1557美元下跌逾5%之后，市场逢低吸纳盘开始浮现。与此同时，标准普尔周一宣布，将希腊长期评级从 B下调至CCC，并称新债换旧债计划或将希腊置于违约的境地，此后希腊公债再度下跌。周二，另一家评级机构穆迪将葡萄牙的评级调降至Ba2，使得该国成为继希腊后又一高负债国家的评级落入垃圾级。在越来越明显的迹象显示希腊需要第二轮金援之后，穆迪指称，益发担忧葡萄牙将无法达成其与欧盟/IMF在贷款协议中所设定的目标。尽管葡萄牙新政府称穆迪未将该国政治上对财政紧缩计划的强烈支持纳入考量，但实际的影响是，葡萄牙将不得不为即将到来的短期国库券支付更高的风险溢价。避险情绪导致大量资金重返金市，金价迅速收复1500美元、 1514美元等数道阻力关口。

    另外，中国人民银行周三意外宣布升息25个基点，一度打压商品市场。不过，从趋势的角度看，我们看到的更多的是中国加息对黄金的投资促进效应。中国加息会加大中国和美国基础利率之间的息差，而息差的扩大当前阶段仍将促使人民币升值。而国际金价与人民币兑美元汇率呈现一定的同步性，即正向相关关系。在2005年7月到2011年6月这段时间窗口内，人民币汇率与国际金价走势之间的相关性高达90.19%，说明从中长期角度来看，人民币升值对金价的整体影响是正面的，即：人民币升值利于国际金价的上行。从内在关系来说，一是在人民币升值过程中黄金的绝对需求量会增加 （人民币升值的收入效应）。二是货币力量对比的变化往往会使原有货币 （美元）的相对价值下降，从而导致所有以其计价的对手资产价格的正向变化。综合上述分析，当前背景下中国加息对金价还是以产生正面的支撑作用为主。

    技术上看，日线图中短期均线转向多头排列，MACD指标在零线下方发出金*信号，不过，慢速KD指标上扬落入超买区，而金价即将挑战上方的抛物线停损位。在金价有效站上21日均线之后，该水准可以所谓短期操作的介入水平，而布林轨上档恰好在6月22日的高点附近，因而1550美元上方可以作为短线了结的区域。