希腊债务局势的不确定性犹存 金价大幅走高

　　今天上午，金融媒体的目光依然主要停留在希腊第二轮救助方案的进展上。有消息说，希腊债券将继续可用作货币市场操作的抵押品，除非所有的大型评级机构都开始使用“违约”一词（来形容希腊的债务）。欧元区一些银行定于明日召开会议来讨论目前关于希腊主权债务重组的僵局。

　　尽管如此，法国在上周提出的希腊债务解决方案极有可能仍是受影响各方或于本周达成的任何协议的核心部分。但是与此同时，标普发出警告称，（法国）银行业提出的希腊债务展期计划事实上会促使它将希腊的评级降至“选择性违约”。因此，目前的局势正演变成银行业者与评级机构之间的言语战。

　　随着纽约交易时段的开始，金价终于收复了足够多的“失地”，夺回了1,500美元的大关。这种黄色金属在隔夜交易时段实现上扬，原因是美元兑欧元触及三周低点，并且围绕着希腊债务局势的不确定性持续。另外，在金价上周因抛售而触及六周低点后，该市场中出现了一些逢低吸纳的动作。

　　现货金周二开盘上扬7.80美元，这种黄色金属的买入价报1,504.10美元/盎司。周五的艾略特波浪理论短期分析更新认为，金价在开始以1,400.00美元为目标的第三轮走低前首先会攀升到1,515.00美元之上的某个位置。白银高开60美分，报34.75美元/盎司。铂金和钯金开盘也上扬，前者上涨3美元至1,723.00美元，后者也攀升3美元，报761.00美元/盎司。

　　铑价没有变化，报1,925.00美元/盎司。今天上午汽车行业的新闻对铂族金属来说是利好的；通用刚刚报告称其今年上半年在中国的汽车销量创新高。该汽车业巨头在报告期内总计于中国销售了127万辆车。

　　不过，上周五公布的汽车行业新闻对铂族金属来说并不是那么理想。美国市场汽车销量折合成年率为仅为1,140万辆，低于此前的预期值1,200万辆。

　　然而，根据美国商品期货交易委员会（简称CFTC）的报告，截至最新一个报告期的截止日（6月28日结束），基金经理和其他的投资者大笔削减了其在期货市场中的净多头部位（幅度达18%）。7月1日公布的CFTC市场快报分析表明，黄金市场的投机性净长仓大幅下降了142.2吨，这凸显出该金属市场可能会迎来更多的平仓。

　　一位长期投稿人Merv Burak在其技术分析中指出，黄金市场正在形成一个头肩模式；该分析预计金价会走向1,400.00美元区。此外，资深市场观察员Ned Schmidt继续认为，黄金的“公平价格”应该在800美元区的中部。

　　当然，并不是所有人都同意金价将依然保持在这一价位，或者在10几年上升走势以后呈下跌趋势。一名商品分析师对此提供了一个完全相反的看法。据彭博社报道，罗纳德•斯托菲勒（Erste Group银行商品分析师）声称“黄金依然远远没有达到狂热的状态，投资者应该持有更多的黄金。未来的12个月内，金价将涨至2,000美元。此后由于通胀的原因，可能会涨至2,300美元/盎司的历史新高。”黄金现在拥有平均600-700美元的风险/回报潜力。

　　是否对未来金价的走向有点疑惑呢？不止你一个人如此。

　　虽然黄金的保险功效是大多数投资者对其投资的很重要原因（我们也非常同意这一观点），但是瑞士全球资产管理公司总监警告说这些投资者最好把货币的浮动考虑到资产配置的等式中，因为如果黄金对货币之间汇率的变动没有对冲作用的话，那么投资者在黄金处的回报将“减少”。比如，自今年年初以来，一名未作欧元对冲的投资者比做了对冲的投资者少获益10%。一名未作对冲的黄金投资者最有可能遭受到美元与其本国货币之间逆走势的影响，因为历史上黄金一直以美元定价。

　　投机者资金的白银净长仓也同样出现了减少（17%）。白银长仓下跌670吨，短仓也出现了大幅的下滑。事实上，对于白银，整体情绪及期货市场仓位的形成说明了基本面及技术面上白银对目前价位缺少支撑。

　　标准银行分析师团队总结道：“市场对白银价格的预期已经转为看跌。”之前提到的梅尔夫•伯拉克技术分析对白银的看跌模型进行了三方面的分析：短期、中期及长期。也就是说，本周这个比一般情况下时间短的交易周可能为最近饱受打击的金属投机者提供了一些迟到的短期“安慰”。

　　标准银行团队还提到说“在本周四欧洲央行做出决定之前，我们将看到欧元不稳定性的提升，这反过来将出现商品市场价格的增长。

　　考虑到美元的走软提升了其作为避风港资产的吸引力，贵金属（尤其是黄金和白银）将受到很大的影响。市场预计欧洲利率将调高，因为这将对欧元起到支撑作用，同时也会令贵金属受益。”

　　公平地说，贵金属多头部位的减少在这一环境中并不是独有的；CFTC报告说投机性基金也全面地削减了商品的头寸，并且持有率为一年的最低点。对全球经济增长缓慢的担忧推动了一些投机者削减了18种商品15%的净长仓。

　　2011年第二季度跟踪24种原材料的标普高盛商品指数出现了近8%的下跌。人们对谷物及小麦的投机显示了对高价商品的热情渐渐退去，而原油（上个月价格下跌7.1%）的看涨投机行为也出现了缩减。不过今天上午随着原油价格上升近2美元，并触及97美元/桶附近，原油投机者深受鼓舞。