期货　市场加剧回调

    纵观近期商品期货走势，10月央行突然加息并两次上调存款准备金率对期货市场产生一定压制。不过，随着再度加息预期减弱，很多商品期价出现了一轮强劲的反弹走势，甚至一般的抛储调控都已经失效，商务部虽然多次对白糖进行抛储，但白糖依然突破了每吨7000元。在国储抛出30万吨豆油定向销售之际，豆油期价却逆向冲高，逼近前期每吨10554元的价格高点。现在铜、胶、豆油、棕油、菜油、白糖等期货品种都接近前期高点，其他品种也均有所反弹。

    “短期内，大宗商品期货市场的反弹将受到压制。”叶燕武指出，一方面，前期商品上涨速度太快，不论技术面还是心理上都存在调整要求。另一方面，加息政策出台使得资金成本提高，将减缓市场资金流速，对期货市场资金面产生压力。

    “农产品是物价调控中的重中之重，未来农产品期货价格的调整将超过金属、能源等其他期货品种。”叶燕武指出。市场人士则建议，期货投资者需调整投资结构，减少对农产品的配置，关注其他品种。

    “当前，全球大宗商品价格趋势依然是上涨的，国内期货市场虽然近期受加息政策影响回调，但总体方向不会改变，尤其是金属期货和股指期货依然有机会。”叶燕武认为。

    目前国际期货市场多个品种涨势强劲，基金进入市场的步伐也在加快。12月23日，国际原油期货升破每桶91美元，收盘价甚至超过两年高位。当日，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货合约连续第五个交易日上扬，升至27个月高位。上周，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜合约也升至纪录高位。

    市场人士认为，期货市场外强内弱的格局将抑制国内期货市场下跌，未来虽然国内期货补涨甚至超越外盘的可能性不大，但在内外价差不断拉大的态势下，国内市场跌幅将会被套利盘拉回，因此不会大幅下跌。