昨日，较为平淡的基本面信息，却在黄金、白银市场引发价格大幅跳水，不难猜测是背后国际对冲基金和投资银行的多空博弈，造成的价格剧烈波动。对全球8大主要黄金ETF的监控数据显示，截至2010年12月7日，全球8大黄金ETFs持仓总量为1727.52吨。就统计范围之内的黄金ETF基金持有黄金总量来看，其囤积量在世界各国及组织的黄金储备排名中仅次于法国，可以排名第六位，远高于中国政府黄金储备的1054吨。而黄金ETF基金份额的主要持有者，是国际对冲基金和投资银行，其中不乏有约翰*鲍尔森、乔治*索罗斯这样的国际金融巨头们几十亿美元的大量参与。
这类国际对冲基金和投资银行等专业投资机构，通常是投机性的参与大宗商品，或股票外汇等交易。利用国际金融体系存在暂时弊端和隐患，有意拉高或打压某一独立商品。在参与时间上，短则几个月，长则数年。如2006年——2007年的国际期货铜市场，2008年——2009年的国际原油市场，都是因为他们的大量参与，促使价格在较短时间内，涨幅度超过前期数年的积累。
回来看黄金、白银市场，在2009年——2010年的这两年里，同样因为大量国际对冲基金和投资银行的参与，引发了其价格每年以超过20%以上的速度攀升。特别是白银，在短短半年时间里，涨幅度高达70%，这样的短期快速拉升，与2009年全球金融危机过后的超跌反弹是有本质不同。
就黄金、白银的实际市场估值来看，由于全球金融体系在2008年危机过后，注入了大量的流动性，引发了资产价格泡沫的膨胀。但这种膨胀的速度，不应该是以超过20%的年度涨幅来表现的。造成黄金、白银价格短期内的超过货币增量的涨上速度，主要是大量投机资金的进入。而这些投机资金多是拆借或银行贷款等多种渠道，并不能长期的，持久的停留在黄金、白银市场中，特别是在季度末、年末等重要资金回流时期。
因此，在市场忧虑货币泛滥引发资产价格泡沫膨胀，和投机资金年末可能离场等因素的影响下，多空双方的争夺将变的更为激烈，从而引发黄金、白银价格的大幅波动。
在这种宽幅快速波动中，投资者应该保持较为谨慎的投资策略，避免“追涨杀跌”的追行情操作。可以利用技术分析中的超买超卖信号，少量参与短线投机，这对整体投资黄金、白银的资产增值计划，还是更为安全的一种投资方法。
从技术图表走势分析来看，黄金价格重回10日移动平均线附近暂时遇到支撑，但美元的坚挺趋势和金价停留在历史高位附近的心理压力，将促使投资者选择更为保守的投资策略，黄金价格将继续保持震荡下行整理，短期回落的技术目标在60日移动平均线1360美元附近。
预测，国际现货黄金价格的主要波动区间在1377美元——1406美元之间；国际现货白银价格的主要波动区间在27.90美元——29.30美元之间。
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