现货金本周（9月21日-25日）显著回调，经过连续盘升后，金市出现多头减仓，且美元整体走势由弱转强，金价跌穿1,000美元至990美元附近。 金价近期的回调有助于解除原先的超买动力，但考虑到纽约黄金期货建立的庞大头寸，投机者对金价进一步上涨持谨慎态度，而黄金的高价格和波动性也令珠宝买家却步。预计未来两周内，金价宽幅震荡概率较大，980至1,020美元区域或成为交投密集区。当黄金站上1,000美元或者接近历史高点附近，可能遭遇获利回吐，倘若美元继续反弹，情况将更加明显。
虽然美联储利率会议结果仍然长期推行低利率和财政支持政策，但由于美联储曾表明将在未来逐步降低对房地产市场的资金投入速度和规模的支持，放缓其中一项稳定按揭贷款的关键措施，因此市场对当局可能过早撤出经济刺激措施感到焦虑。此外，股市和大宗商品的跌势促使投资者回避高风险资产，美元自年度低点企稳并稳步反弹，黄金对冲美元下跌风险作用弱化后，扭转了近期涨势，大规模多头解仓操作抹去黄金大部分涨幅。
如今各国当局对政策方向与力度拿捏到了关键时期，央行即要确保经济复苏不受影响，另外要在通胀上扬前减少流动性。不过在24日全球主要央行宣布削减美元流动性供应，阻止了对美元的抛售行为。美元在跌至关键支撑位附近，本身存在技术性反弹要求，加上有利的消息面配合，短线的反弹走势基本确立。美联储24日表示，将在2010年1月削减TAF和TSLF信贷计划的规模，而欧洲央行、瑞士央行以及英国央行也宣布，将收紧向金融体系注入美元流动性的步伐。各央行此次联合行动暗示，各国已经开始逐步收回额外刺激措施。受此消息刺激，投资者纷纷买回美元以规避风险，美元全线走高，并收获较大涨幅。 投资者不仅对联储将逐步撤出救市资金的忧虑打压风险情绪，此外，市场对美国耐用品订单和楼市数据令人失望，投资者并不认为经济会迅速复苏，这令美股迅速逆转。股市的剧烈波动以及大宗商品走软损及金市人气，那些过去购买黄金对冲通胀的投资者开始对黄金失去兴趣，对金价未能突破历史高点却重新回到1,000美元下方也感到失望，在周末来临之前，多头选择获利回吐。 近期金价上涨似乎是由投机需求为主，而非投资或实物需求推动。从COMEX期金的持仓报告看，每周投机者净多头头寸都出现大幅增长，而且净多头投机头寸也已经占未平仓合约的40%左右，为两年多来最高水平。这表明金价可能会出现大幅回调，避险情绪升温以及美元温和反弹都会引发金市的调整。所以短期内黄金更倾向于下跌而不是上涨，但中期金价仍有资本保持08年10月以来的上升通道，因金价和流动性上升之间存在很高的相关性，只要各大央行短期内不改变量化宽松政策，黄金还会受到较好支撑。
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