次贷危机发生至今，全球经济形势与格局发生深刻变化：宏观经济从繁荣进入衰退周期，全球化进程全面倒退，金融和房地产行业惨遭重创，财政赤字和流动性巨幅增加。
随着政府、央行、国际机构等多方努力，经济形势从自由落体进入稳定期；而未来世界走向何处充满变数，这种不确定性主要源于以下三点：一是全球经济中短期衰退与逐步复苏的不确定性，二是政策选择与实施的两难境地，三是对货币膨胀有效控制能力的强弱。
为防止经济持续衰退、甚至是萧条的发生，主要工业国政府和央行实施了史无前例的救助和刺激计划，流动性过剩几乎达到空前的程度，纸币价值的稳定逐渐引起关注。
宏观解释：面对经济走向、政策选择和货币膨胀控制的不确定性，市场开始忧虑法定货币实际价值的稳定性，即法定货币可能会对黄金集体贬值。贵金属则是对抗纸币贬值的首选，因此黄金价格大幅上涨。
微观解释：虽然流动性过剩是布雷顿森林体系解体以后逐渐积累的结果，但货币对黄金集体贬值观念的形成和传播，却是非均匀的，因此金价表现出脉冲式大幅攀升。
鉴于此，我们认为：短期内，流动性状况和经济形势难以发生大幅变化，对法定货币集体贬值的忧虑难以缓解，金价将持续上行态势。而中长期，从经济形势发展、政策方向选择和流动性控制等因素进行情境分析，结果显示，中长期依然看多黄金，但长期面临政策退出的风险。
微观上，我们观测技术图表，伦敦金价自周初于990成功筑底后，于周三便上破上周高位1011美金，缓步攀上1020.5美金的高峰。纵然金价在晚市欠缺动力再冲高，但金价仍居于1020下方*稳，未有回破1010美元，令金价的突破升势仍具延续倾向。周四早盘，随着亚洲股市的上扬，金价亦更上一层楼，最高来到1023附近。一众平均线维持顺序向上排列，金价企稳于1000美金亦得进一步的确认。而最重要的9天平均线尚未有失守。自8月下旬以来9天平均线亦为金价提供一个较好的支撑。目前9天线处于1002.7美元附近，若连同1000美元关口将是关键参考区域，破位则很可能面对升势出现扭转的风险，下试的支撑将在989一线。而目前较近的支撑建议可留意4天均线1010美元附近。若未来金价企稳在1000上方，则短期持续上涨动力很可能支持金价到1025到1031美元附近。由于金价升势风高浪急，故建议投资人要留意追高的风险，目前仓位较重的，可考虑善用止赢来控制风险。黄金踏上千元时代可能只是时间问题，但亦有机会在近期强势下稍作回调，此后才蓄势再踏升途。尤其在接近去年高位1030美元附近时，金价表现可能会更加反复，建议投资人在此一线严定止损或止赢。
行情中心
