消费淡季金价难有大作为 美元成金价核心推动力

　　上周金价整体呈现小幅下滑势态，上周一和上周二金价延续之前的颓势惯性下滑；而美联储维持目前利率不变给予带来一定的支撑，金价在上周三在940美元下方企稳后展开一定的反弹，上周四更是顺延反弹之势一度将金价短暂推升至960美元上方；而金价960美元上方压力显著遭遇空头打压，同时上周五美元的强劲反弹亦让金价加剧下滑，上周五金价再度下滑回吐了上周四的全部涨幅，重新失守950美元重要技术关口的支撑。金价上周最高960.6美元/盎司，最低935.5美元/盎司，报收于947.5美元/盎司，比前一周五954.6美元/盎司小幅下滑7.1美元，周跌幅0.74％，周K线图形呈现一根绕五周均线振荡下滑的长下引小阴线。上周五金价最高959.1美元/盎司，最低943.2美元/盎司，报收于947.5美元/盎司，比前一交易日小幅下跌6.7美元，日跌幅0.70%，日K线呈现一根绕5日均线振荡下滑跌向30日均线的长上下引小阴线。白银上周最高15.18美元/盎司，最低14.61美元/盎司，报收14.69美元/盎司，较前一周五14.68美元微幅上涨1美分，周涨幅0.07%，周线图形呈现一根结束五周连阳冲高回落向五周均线回归的小阴线。白银上周五最高15.18美元/盎司，最低14.61美元/盎司，报收于14.69美元/盎司，比前一交易日大幅下挫29美分，日跌幅1.94%，日K线呈现一根冲高回落向5日均线回归的长上引中阴线。美元指数上周五最高78.92,最低78.24,报收78.77,比前一交易日小幅上涨36点，日涨幅0.46%，日K线呈一根向5日均线反弹回归的小阳线。

　　原油上周五盘中最高71.60美元/桶，最低67.12美元/桶,报收67.61美元/桶,比前一交易日大幅下滑291美分或4.13%，日K线呈现一根延5日均线持续大幅下挫的长阴线形态。伊朗石油输出国组织(OPEC)官员上周五表示，由于消费国能源需求疲弱，增加原油产出上限尚未被列入OPEC议程。OPEC成员国将于9月9日召开会议讨论原油产出计划。市场普遍预计，会议将决定维持目前产出政策不变。亦有部分经济学家甚至认为，由于全球存在大量原油储备，OPEC届时将宣布调降石油产出。OPEC表示，油价目前企稳，不论对生产商还是消费者而言，处于75美元/桶下方的油价都是可以接受的水平。OPEC上周初发布的最新月度报告显示，全球经济复苏步伐缓慢，以及原油供应出现竞争局面，都将抑制市场对该组织的原油需求。若市场预计经济并未全面复苏，目前油价所面临的压力将增大。受投资者看好经济走势并预计能源需求将上扬的提振，油价已较去年12月曾跌至33美元的低点大幅反弹。石油消费国对目前的油价比较满意，或不能接受油价进一步上扬。在经济危机抑制能源需求并导致油价下跌后，自去年9月以来，OPEC达成协议，将原油产出调降420万桶/日。在油价回升后，OPEC一直在向市场增加原油供应量。有媒体报道称，OPEC成员国遵守削减产出协议的程度已由本年初的80%降至削减70%。

　　美国劳工部上周五公布，美国7月份CPI月率持平，与此前市场预期一致。7月份CPI年率下降2.1%，为1950年1月以来的最大降幅。数据显示，7月份不包括食品及能源价格的核心CPI月率上升0.1%，同样符合市场预期。与此同时，7月份核心CPI年率上升1.5%，更符合美联储的目标。大多数联储官员认为，2%左右的通胀率符合物价稳定和就业保证的双重要求。美联储周三表示，近期商品资源的缺乏导致能源和商品价格上涨，预计通胀在未来一段时间仍将维持疲软状态。周五出台的CPI数据也支持了这一观点。劳工部在另一份报告中称，经通胀因素调整后，美国7月份平均周薪较6月份上升0.4%。

　　由于倍受打击的汽车业显现复苏之势，美国7月份工业产出上升，为9个月来首次。美联储(Fed)上周五公布，美国7月份工业产出月率增长0.5%，工厂产能利用率也有所提高。经济学家们此前预计，7月份工业产出月率上升0.6%，因克莱斯勒和通用汽车公司恢复了一度暂停的业务。7月份工业产出增长0.5%为2008年10月以来首次上升，同时也是经济衰退开始以来的第二次。报告称，7月份产能利用率升至68.5%，6月份产能利用率经修正后为68.1%，初值为68.0%。1972-2008年期间的平均产能利用率为80.9%。7月制造业产值月升1%，制造业产能利用率有64.7%增至65.4%。6月份工业总产出下降0.4%。截至7月份的12个月，工业产出下降13.1%。2008年7月份产能利用率为78.6%。

　　关注本周的重要数据和事件有，周一的欧元区6月贸易帐、美国8月纽约联储制造业指数、美国6月资本净流入、美国8月NAHB房价指数；周二的德国8月ZEW经济景气指数、美国7月核心生产者物价指数、美国7月新屋开工；周三的欧元区6月经常帐、美国上周EIA原油库存变化；周四的美国上周初请失业金人数、美国7月谘商会领先指标、美国8月费城联储制造业指数；周五的美国7月NAR成屋销售。

　　黄金越来越受到众多基金经理的青睐，将有助于金价的整体上扬，可以预见在不久的3至5年后，黄金来自于投资方面的需求可能将会远远超过其作为珠宝首饰及其它装饰方面的需求。尽管如此，在传统消费淡季，来自实金方面的购买力缺乏亦让金价整体低迷，对金价时下的走势并没有提供任何支持作用，金价短期内也难以有所大的作为。美元汇率波动依旧是目前金价波动的核心动能。国际经济指标带来的市场风险偏好变化，成为上周汇市及金价走势的主导。本周将公布的经济指标与之前两周相比明显减少，但包括欧元区贸易帐、德国经济景气指数、英国消费者物价指数和美国生产者物价指数在内的指标还是比较值得关注的。经济学家预计，美国7月生产者物价指数年率将下降5.9%，上月为下降4.6%；月率可能下降0.2%，上月为上升1.8%。这些数据的公布都可能给汇市带来一定影响，从而影响到金价的走势，投资者应予以适当关注。仅仅从技术角度来看，2月20日年内高点1006美元下滑至4月20日低点864.8美元开始反弹的0.618黄金分割位952美元附近区域的走势极其重要，尽管上周五金价已经失去该重要技术区域的支撑，但市场亦可能会反复测试该区域的支撑。如若本周金价有足够的动能重新返回952美元上方并牢牢守稳，则短期内金价整体上扬势态保持良好，在进一步盘整整固后会重新积蓄动能重新择机拔高；相反如若本周金价无力返回952美元上方则短期的调整还将可能会延续，并有可能进一步下探2月20日年内高点1006美元至4月20日低点864.8美元50%反弹分割位附近区域的支撑，而该区域在937美元附近。金价今日下方支撑位于943美元和937美元；上方压力在953美元和959美元。

　　今日(0817)操盘指导：

　　黄金于931－964之间振荡发展，白银于14.1－15.2之间振荡发展。