早评：大跌后有技术修正要求

　　基本分析：

　　对于美联储(Fed)本周二、三召开的货币政策会议(FOMC)，投资人多少都有所期待。即便这次会议不大可能终结零利率时代，但至少可能不会像英国央行那样继续扩大国债收购规模。这意味着美国实行逾半年之久的定量款松货币政策或已到头。近来越来越多的数据表明，美国经济增长的拐点已经出现，在经历大失血而“休克”后可能已经出现了V字形反弹。在美联储超常规货币刺激政策和美国政府一系列急救措施后，美国国内金融系统已经稳定、房价开始企稳、第二季度GDP的萎缩幅度已经大大缩小，而上周公布的7月份失业率从6月份的9.5%降至9.4%，这是自2008年4月份以来首次下降，这显示劳动力市场有迹象在低位稳定，而制造业和经济整体有望第三季度走出衰退。和上一次FOMC会议相比，美联储此次会议正是在上述有利条件下召开。但即便如此，也基本没人预计美联储会加息。自去年12月以来，美联储一直将该利率目标保持在零利率水平。对此， 中金公司分析师解释称，因为在经济复苏的近期、中期都将是“无就业贡献”的复苏，失业率将长期处在高位。虽然股市反弹、房价企稳可以稳定信心，但最终拉动经济的个人消费能否重启，目前仍不确定。中金预期美联储会继续调整FOMC声明中的用词，以反映经济明显向好的趋势，并继续逐步降低货币流动性、踏上“紧急救市”数量型宽松货币政策“退出策略”之路。面对越来越严重的通胀担忧。美联储主席伯南克和其他官员已经在多数场合安抚投资者，美联储会及时从经济刺激计划中退出。但对回收流动性一向反应迟钝的美联储而言，考虑到正在出现的经济复苏“绿芽”，可能不会急于使用上调利率这一杀手锏。而此次会议上，是否在9月份购买3000亿美元长期美国国债计划完成后继续购买将是重中之重，此外定期资产支持证券贷款机制(TALF)的项目也是一项重要议题。市场普遍预计美联储可能决定在其3000亿美元国债收购措施结束时停止该项目。市场人士称，与简单的直觉相反，此举并不会使美国长期国债收益率升高，反而会使长期国债收益率降低，这主要是因为数量型宽松货币政策“退出策略”将打压通胀预期；同时可能会推动美元上升。但对于TALF，美联储可能会继续延长但可能会做出一些调整。TALF是资产支持证券市场的一条救生筏，通过这一机制，消费者贷款、商业地产贷款和其他债券被打包成证券，再发售给投资者。美联储今年3月份推出这个项目的时候表示，可能会向投资者提供至多1万亿美元贷款。但目前为止这一机制的贷款规模只达到了300亿美元。而对于影响力更大的升息，联邦基金期货市场开始预计最早在12月份上调利率。利率期货市场预计美联储到明年5月时，联邦基金利率将上调至1%、明年8月上调至1.5%。而和联邦基金利率相关度较高的2年期国债收益率也暗示了这一变化。最近以来2年期国债收益率跃升至1.31%，当通常这一收益率比联邦基金利率高出1个百分点以上时，就意味着市场预期利率将会上调

　　技术面分析：

　　昨日金价最高949.7，最低942，多次试探950都未击破多次下探942也未击破，短期在942-950之间形成弱势盘整，整个K线震荡排列较弱，形成弱势修复，有效击破942，目标看到938-931一线，届时在做多黄金，目标943一线，从整个月线来看，在金价6月份形成乌云盖顶之后，次月K线又相继形成曙光出现，所以金价震荡的可能性更大，而上方的强阻力区域位于966-973，下方的强支撑，925-931，目前正是处于中间价位，若短期能有效击破942一线可适当放空，目标看到938-930一线，若无法击破则震荡的可能性更大，若本月能有效跌破930，则金中线到900的可能性是非常大的，从周线来看，周K线在上周出现吊颈线之后，继续上冲970一线受阻回落至943一线，从K线排列来看相当比较弱，短期金价仍有下探需求，在本周或下周内金价有在次测试931-938之意，故操作方面仍保持逢高沽空的原则，并在930-934区域适当介入多单，反弹目标看到943-948区域，站稳951金价将有继续上冲的可能性，故操作方面仍然以逢高沽空的原则，总体目标看到940-938一线，短线偏空思路，止损960之上金价以空间来换取时间，下跌过速，短时间造成震荡，K线形成弱势整理，短线注意955-958的阻力，若能击破可能继续引发一场向上的行情，从美元方面来看，三根大阳拔起，已经突破前期的下跌幅度，短期有修复需求，而总体是向80-81美元*拢，估计金价反弹之后也是难以止住下跌的趋势，上周本人讲过970-990区域不能有效突破，中期仍然回到930，全年行情以930为中心展开波动，上方阻力943，而下方为923一线，在923-943一线为多空密集区，向下突破或向上突破均会产生向下或向上的行情，而上方以周线的头肩底为线，上方右肩区域，980-990，而下方的支撑为875-900，长线来看，周线形成头肩底走势，但短线来看金价形成双重顶形态，若击破不了980-990区域，金次在向下会继续回探下方的支撑位，故操作方面以930为中轴，下方主要支撑920-923为基本点，上方943-945为主要阻力点展开震荡性操作。

　　操作建议：

　　951—953空，止损958，目标951/942/938/931。

　　今日阻力：948 951 955 958 960

　　今日支撑：942 938 931 925