黄金市场进入新的一轮多空胶着状态，下方支撑来自于央行售金的下降和风险偏好的升温，而上方最大的压力则来自于美元潜在的升值可能。
欧洲央行(ECB)上周公布的第三期央行售金协定(CBGA3)下调了每年的销售上限，由500吨调低至400吨。而事实上，近几年各大央行的销售量已经明显减少。根据世界黄金协会(WGC)的数据，在当前CBGA2下各央行销售了1866.8吨黄金，比总上限2500吨少了约25%。CBGA框架下的售金量趋于下降，反映出央行对黄金态度的转变。在全球金融市场动荡不安的背景下，央行越来越将黄金看作是关键的战略储备资产。因此，我们一直认为即使金价出现回调，其下跌幅度也不会象去年那么猛烈。
近日市场交投谨慎，大量投资者都在等待本周美联储公开市场委员会的决定。从近期市场情况分析来看，美联储可能在本周会议上承认有迹象表明美国经济衰退正在逐渐缓和，但同时也可能警告称复苏进程将十分缓慢，从而浇灭任何有关联储将很快开始升息的预期。基于以往经济危机后过早停止宽松政策的教训，尽管美联储也有可能宣布按计划在9月终止其3000亿美元的国债购买计划，但预计定于周二、周三举行的货币政策会议将宣布维持联邦基金基准利率在0－0.25％区间不变。FOMC将于北京时间周四02：15左右发布决议声明，料将打压升息预期，从而对美元形成压力，届时美元将可能形成二次探底走势。个人认为，在此前黄金仍有小幅上涨的可能。
技术上看，金价在7月初和8月初分别形成两波涨势，随后都紧跟一轮快速向下修正，均在0.382处寻获支撑，昨日报收十字星，有止跌的信号。但如果美元继续企稳维持强势，则黄金仍将面临较大的上升阻力。上方阻力首见于950美元，然后是960美元，唯有突破960美元，才能够视为重返上涨走势。下档支撑940美元。
在FOMC决议公布前，料市场保持谨慎，短期金价区间震荡的可能性更大，日内可尝试依托昨日收盘价短多介入，207元止损。
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