金价难以大幅下跌 探底后迅速反弹

　　国际黄金价格在7月8日急跌并突破之前920美元/盎司的关口后，在900美元/盎司上方止跌，并迅速反弹，从7月13日开始连续走出大阳线上攻，只一眨眼的工夫就迅速回到920美元/盎司之上。可见，国际金价在900美元/盎司位置有较强支撑，大幅下跌的可能较小。

　　美元疲软助推金价

　　最近黄金的迅速反弹，从技术面上看，有超跌反弹的迹象。不过，近来美元的弱势也帮助了黄金价格上涨。美元指数在7月8日上冲失败后，走出一根大阴线，之后几乎毫无反抗地连连下挫，只不过4个交易日，就下跌击穿了80点的整数位，于7月15日走出一根大阴线，直逼79点的地位。

　　黄金的金融属性以及美元对冲作用决定了与美元的反向走势，在美元疲软的背景下，金价毫无疑问地向上挺进。可以说，美元的下跌给黄金的上涨助了一臂之力。

　　美元疲软来源于美联储利率会议。美联储利率会议纪要表示经济萎缩放缓，下半年产出将缓慢增长，预计经济衰退不久后将结束，但是多数委员仍预计经济将要5-6年时间才能恢复趋势增长水平。另外，美联储还称，一些委员担心通胀预期可能随资产负债表膨胀而上升。

　　同时，市场风险偏好不支持美元。由于摩根大通第二财季实现净利润27.2亿美元，高于上年同期的净利润20亿美元，市场风险偏好情绪继续回升，一度推动欧元上扬，从侧面打击美元，之前美元曾一度代替黄金成为避险产品。

　　基本面稍有利空

　　不过，黄金ETF似乎出现了减持迹象，7月14日全球最大黄金ETF——SPDR GoldShares持金量为1094.54吨，与上一交易日相比减少了15.27吨，这也是今年以来该基金最大的一次减仓。事实上，近一个多月来，该基金已经连续出现减仓。6月1日，该基金持金量达到历史最高值1134.03吨。随后，减仓陆续出现。不过，较大规模的减仓首次出现在7月8日，当日持金量较前一交易日下降10.38吨，至1109.81吨。7月14日，再次出现了10吨以上的减仓。

　　另外，有消息称南非矿业巨头英美黄金阿散蒂公司和金田公司的加薪水平未能满足矿工需求，因此面临罢工威胁，对金价不利。同时据欧洲央行公布的数据显示，至7月10日当周欧元区央行持有的黄金和应收黄金减少200万欧元，至2321.26亿欧元。

　　不过，黄金的基本面并不是全部看空。美国公布的零售数据及生产者物价指数，提振了商品市场，金价亦受益于此。在憧憬经济复苏下，不少投资者看好油价前景，摩根士丹利因预期全球需求复苏，上调预测，于2010年纽约原油期货均价将达每桶85美元，较先前预测的高出31%。

　　同时，金价短线上扬的动力主要来自于股市上涨以及亚洲，特别是新加坡的一些GDP数据表现良好，为金价提供了一定支撑。

　　此外，原油从60美元/桶下方迅速反弹也利好黄金。原油价格迅速回升到61美元/桶上方，整体提升了大宗商品价格，从而利好黄金。