在过去的一个多月中，避险情绪再度主导着整个市场的走势。之前二季度出现大幅上涨的美国三大股指在近期连续四周出现了下跌，道琼斯指数更是一度逼近了8000点的整数关口。7月2日劳工部公布的美国6月非农就业人数减少46.7万人，失业率从5月份的9.4%攀升至9.5%，创下了26年以来的新高，远超出预期的失业数据将投资者对于经济快速复苏的幻想一举打破，前期涨幅过快的股市和商品市场因此遭遇了大幅度的回调。但市场从本周开始又有了好转的迹象，金融巨头高盛集团在第二季度利润远远好于分析师预期，而投资者也有理由相信接下来花旗和大摩在二季度的业绩状况也会提升市场的风险偏好情绪，因此尽管美国财长盖特纳在近期持续发表有关捍卫美元的言论，但美元指数的走势仍是十分的疲软，目前在80点的关口也是摇摇欲坠，随时有可能继续下跌。这对近期金价的反弹无疑是一个潜在的利好。
事实上，最近一段时间黄金以及原油价格的下跌有很大一部分原因是前期多头资金的迅速撤出。根据我们从全球最大的黄金ETF—SPDR GOLD SHARE网站中得到的数据可以看到，其持有的黄金头寸在过去的一个月内共减仓将近40吨，这也是该基金自今年以来最大幅度的一次减仓行为。印度上调黄金进口税的行为以及近期商品市场的大幅回调促使专业的黄金投资基金降低了其黄金资产的仓位，也直接对近期金价的走势造成了打压。虽然印度上调黄金进口税的行为有可能减少金饰的消费需求，但从各方面的数据来看，今年上半年以来黄金的投资需求仍然是得到了快速的增长，其中一季度全球黄金的投资需求更是超过了消费需求，这也是近年来的第一次。
除此之外，美国劳工部还在隔夜公布了6月份的通胀数据，其中6月份生产者价格指数(PPI)环比上涨了1.8%，超出市场预期，但同比下降了4.6%。扣除食品与能源价格因素不计，6月核心PPI同比上升了0.5%。种种迹象显示，市场对通胀的担忧并未减轻，虽然CPI和PPI数据的同比值仍是下跌，但环比已经连续数月出现了上涨，这增强了黄金作为抗通胀投资品的吸引力，也很好的解释了本周以来金价持续反弹的原因。
综合各方面的因素来看，金价在经历了前期的大跌后基本已经见底，接下来在金融企业利好财报以及通胀预期的推动下继续反弹走势的可能性很大，而且从今年以来金价的走势规律上来看，其上涨或是下跌往往都会持续一段时间。而从技术面上来看，连续几个交易日的上涨已经使得COMEX期金顺利站上了5日均线和10日均线上方，且五日均线有突破10日均线之势，因此我们认为金价在近期会出现一个比较大幅度的反弹，高度可看到950美元上方。
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