疲弱经济打压通胀预期 现货金创两个月新低

　　继前周美国公布意外疲弱的6份非农数据之后，欧元区上周公布的第一季度GDP数据也令人大失所望，这加剧了市场对于全球经济前景的悲观预期，前期推动金价上扬的重要因素——通胀预期更加受到打压，导致金价延续6月初以来的跌势，进一步走低。此间，油价连续下挫，美元出现反弹，而投资需求则日渐萎缩，这均给黄金走势带来负面影响。在这种情况下，现货金上周前几个交易日大幅下挫，盘中一度逼近900美元关口，创下两个月新低，虽然金价在最后两个交易日出现反弹，但中期下跌趋势依旧未变。

　　现货黄金上周开盘报929.50美元/盎司，盘中最高涨至932.10美元/盎司，最低跌至904.70美元/盎司，为5月7日以来新低，收盘报912.55美元/盎司，与前周收盘价931.50美元/盎司相比，上周现货黄金下跌8.95美元，跌幅0.96%。

　　◎金价下跌之元凶：经济基本面疲弱通胀预期受打压

　　美国前周公布的6月份非农报告极度糟糕，暗示全球经济前景堪忧，通胀预期受到严重打压。

　　而在上周三，欧元区公布的第一季度GDP季率收缩2.5%，年率收缩4.9%。年率较欧盟统计局先前预计的4.8%进一步下修，出乎市场预料，经济学家此前预计该数据应与初值一致。

　　八国集团(G8)领导人峰会也于上周三结束，与会领导人表示，虽然全球经济出现了一些积极信号，但依然面临显著的下滑风险。

　　疲弱数据和G8领导人的谨慎态度令加深了投资者对于全球经济前景的悲观预期，此前受到打压的通胀预期进一步遭受重创，这成为上周金价大幅下跌的罪魁祸首。

　　现货金当日最低下探至904.70美元/盎司，最终收报908.65美元/盎司，与前日收盘价923.35美元/盎司相比，跌幅达到1.59%。

　　◎金价下跌帮凶之一：油价跳水美元反弹

　　投资者对于全球经济前景的悲观预期打压原油价格大幅下跌，通胀预期也随之走软，从而削弱了黄金作为对冲通胀资产的吸引力。

　　原油价格于今年6月30日触及73.38美元/桶的反弹新高，但在此后的九个交易日中，油价八度收低，盘中最低触及58.72美元/桶，累计跌幅达到19.98%。

　　油价上周五收报59.89美元/桶，为5月19日收报59.65美元/桶以来最低收盘价，前周五收报 65.63美元/桶，下跌5.74美元，跌幅8.75%，为1月以来最大单周跌幅。

　　而在对金价走势有重大影响的汇市方面，疲弱经济基本面引发的避险情绪推动美元大涨，黄金作为对冲美元贬值资产的吸引力也大打折扣。

　　上周，高息货币兑美元尽数收低，其中，纽元/美元创下一个月新低，澳元/美元更是创下六周新低。

　　◎金价下跌帮凶之二：投资需求日趋疲弱

　　据全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDRGold Trust(GLD)公布的数据显示，截止7月8日，其黄金持仓量下降10.38吨，至1109.81吨，较前一交易日下降0.93%。而与此前的最高纪录相比，GLD的持仓量已经下降了2%左右。

　　GLD表示，与前周相比，其上周的持仓量也有所下降。

　　GLD曾经在6月1日创下历史最高持仓记录1,134.03吨，当日现货金价已经逼近990美元/盎司。但此后，黄金价格一路下挫，GLD的持仓量也逐渐下滑。

　　根据www.24K99.com对全球7大主要黄金ETF的监控数据显示，截至7月8日，全球7大黄金ETFs持仓总量为1,372.285吨，与上一交易日相比减少8.79吨。

　　ETF持仓量的下降，表明市场的黄金投资兴趣正在减弱，也对金价造成一定的压力。

　　◎基本面前景依旧疲弱 黄金后市走势堪忧

　　展望本周，在近期全球经济前景饱受质疑，通胀预期受到抑制的背景下，投资者应该首先关注经济数据引领的经济基本面前景的变化，这会通过影响通胀前景和风险偏好来影响金价；其次，本周三，美联储将公布6月份议息会议纪要，其中可能透露出来的政策方向方面的暗示会给汇市从而金市走势带来重大影响；最后，投资者还应该关注油价的变化，因为油价也是影响通胀预期的重要渠道。

　　关于本周金价走势，新加波辉立期货(PhillipFutures in Singapore)分析师Adrian Koh表示，纵观1周内或1-2个月内的金价走势会发现，金价仍呈下降趋势。

　　Koh认为，除非上破920-930美元区间，否则该趋势仍将持续。

　　加拿大丰业银行指出，过去六个交易日，金价五度收低，在当前的空头环境中，金价出现任何反弹，投资者都会逢高出货。

　　该行表示，后市黄金面临跌向865美元/盎司的风险。

　　南非标准银行公布的研究报告称，投资者对贵金属的偏好仍然不强，预计黄金价格还将继续承压。

　　◎本周重点关注指标与重大事件

　　周一

　　日本6月家庭消费者信心指数

　　美国6月政府预算(美元)

　　周二

　　德国7月ZEW经济景气指数

　　欧元区5月工业产出

　　美国6月零售销售

　　美国5月商业库存

　　周三

　　欧元区6月核心消费者物价指数终值

　　美国6月核心消费者物价指数

　　美国7月纽约联储制造业指数

　　美国6月工业产出

　　美国上周EIA原油库存变化(桶)(至0711)

　　美联储公布6月23-24日议息会议纪录

　　周四

　　中国6月居民消费品价格指数

　　中国6月社会消费品零售总额

　　中国第二季度国内生产总值

　　美国上周初请失业金人数(至0711)

　　美国7月费城联储制造业指数

　　周五

　　欧元区5月贸易帐

　　美国6月新屋开工