午评：美联储将公布议息决定 市场大幅波动在所难免

　　基本面分析：

　　美国全国地产经纪商协会(National Association of Realtors, 简称NAR)周二公布，5月份成屋销量折合成年率为477万套，较4月份的466万套增加了2.4%。该协会此前公布的4月份成屋销售的初步数据为上升2.9%，至468万套。NAR公布的5月份成屋销量低于华尔街预计的480万套。美股因之稍稍承压走弱。

　　但美元周二下滑，因市场臆测美国联邦储备理事会(FED,美联储)可能在周三结束货币政策会议后，试图透过降低对升息的预期将债务成本保持在低位。

　　穆迪投资者服务公司周二称，美元作为全球主要储备货币的地位受到严重挑战，是对美国AAA评等的另一威胁。市场担心储备多元化也令美元承压。穆迪称，美国政府AAA级别的债信评级很安全，但同时表示，若华府不能将债务水平拉回至下降轨道，该评级将面临风险。这令美元承压，现货金借此小幅走高。

　　美联储为期两天的政策会议将于周三结束。市场广泛预计央行将维持利率不变。但投资者将仔细研读其会后声明，从中寻找央行对经济前景看法的线索。唯一的问题将是他们在会后声明中会对投资者关于美联储何时开始控制流动性并收紧货币政策的预期作何种评论。

　　自委员会六周前召开上一次会议以来，10年期美国国债收益率已经累计上涨了大约70个基点(0.7个百分点)，带动30年期抵押贷款利率也上涨了类似幅度。长期利率的走高尤其令人担忧，因为这可能会阻碍经济复苏，导致住房市场状况进一步恶化。这会令本已疲软的金融体系面临更多压力。

　　长期利率走高的一个原因是过去几个月出现了更多有利的经济面消息，尤其是在金融市场领域。另一个原因是，因为市场担心政府的财政状况会不断恶化，在不确定的未来可能会面临巨额预算赤字。为了填补这些预算赤字，美国财政部现在和未来都不得不出售大量的国债，导致国债价格走低，带动利率走高。美国国债的供应增加给美联储施加了购买国债以推高价格的压力。

　　尽管美联储扩大购买美国国债可能能够暂时压低长期利率，给经济带来刺激，但在当前的环境下，这么做可能会带来两个危险。首先，这么做可能暗示美联储愿意将美国国债货币化。而美联储不希望，也不应该希望导致财政部轻松发债筹资，从而纵容政府在财政方面不负责任。其次，如果美联储不能抵御将国债货币化的压力，失去了公信力，那么可能会推高市场的通货膨胀预期，从而可能引发未来严重的通货膨胀问题。

　　事实上，欧洲方面已经为美联储树立了应该学习的榜样。欧洲央行(European Central Bank)行长特里谢(Jean-Claude Trichet)周一警告称，欧洲各国政府不应采取更多财政刺激措施来提振疲软的经济。各国政府需要在大胆决策与不损害中远期经济前景之间取得平衡。在6月5日美国非农数据公布之前，欧洲央行已经开始讨论是否在经济复苏之前实施反通胀措施。

　　美国的经济状况向来好于欧洲。美联储既不至于讨论紧缩银根，因为目前的通胀温和；更不可能继续向市场注入流动性，扩大国债购买规模。伯南克对目前的状况自然洞若观火。美联储将要在奥巴马金融监管改革中承担重要角色，公信力对于他们对黄金更重要。伯南克应在扩大保持经济增长和遏制通胀预期之间寻求平衡。虽然5月的非农数据好于预期但经济衰退是否以及何时见底仍存在很大的不确定性！美联储现在所能做的就是静观其变。其会后声明中也应对通胀预期予以关注。因为正是美联储长期的低利率政策导致了次贷危机，美联储不应改忘记的。

　　技术面分析：

　　在之前的金评中，笔者指出了金价从高点990开始了回撤30周均线906和60周均线878的过程。目前这个回撤还没有完成。并且金价已经形成的头肩顶形态，其运行目标为890。

　　如昨日所言：金价已经下穿中期均线和681—1006所做之扇形线61.8%位置935(99年以来长期上升通道中轨位置在930)，那么金价运行的下一个目标既是2/3位置903。金价今日将在反弹至扇形线61.8位置935附近之后，继续下行，目标位2/3线位置903。