首先，近期的下跌更多的是来自于美元指数的走强，众所周之，为应对此次“百年一遇”的金融危机，美联储“量化宽松”引发美元大量发行使全球货币市场风险增大，美元也因此出现了高位的滑落，而近期在前期的支撑位止跌，而美元的反弹很自然的导致了黄金的下跌，所以近期的下跌更多的是正常的获利回吐，还不能说是一个中期反转的走势。况且美元指数在美国楼市回暖和经济全面复苏前仍将持续走弱，即年内美元下行趋势不变，黄金有望受到支撑继续走高。
通胀预期对黄金拉升有限。近期美元大幅贬值引发资金流入股市和商品市场，推动原油和大宗商品价格迅速走高，全球经济出现通胀忧虑。5月份原油价格大涨27.6%，黄金则上涨约10%，美元加速贬值推动大宗商品的投资需求增加，黄金作为对冲通胀的工具受到欢迎，但资金的逐利性会使投资者更愿意购买涨幅更大的普通商品或股票使黄金投资需求放缓。全球最大的黄金ETF基金SPDR增幅最近2个多月才增持5吨黄金，增幅明显放缓。
黄金消费需求下滑和再生金供给迅速增加为未来黄金走势蒙上阴影。2009年一季度，世界黄金首饰需求量较2008年同期减少近四分之一，降至近20年来最低；黄金工业需求同比下滑32%旧首饰回收量却创下历史最高纪录。一季度全球黄金总供给同比提高34%，因为再生金的供给大幅上升了200吨（55%）。国际货币基金组织（IMF）计划售金将在短期内给金价带来较大压力。据悉，美国国会将很快签署有关批准IMF出售黄金帮助贫穷国家偿还优惠贷款的协议，这将为市场带来403吨的黄金供给。
再从技术上来看，短期的破20日均线的下跌已经使得金价短期的做多热情受到了极大的打击，支撑位在910-920美元一带，所以短期可以以做空为主，在920美元之下再逐步做多，而从大的图形上来看，目前属于一个大的头肩底的形态中，一旦在920美元附近获得支撑之后，能突破1000美元的话，那么黄金的牛市还将继续，相反那就是真正的头部，黄金将转势下跌，风光不在，所以在现在这个敏感的位置上，密切关注更经济数据和黄金基金的仓位情况尤为重要，切记单边思维。
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