资金移场 金价无奈下寻支撑

　　上周五，受美元强劲上扬打压，国际金价大幅回调，纽约黄金期货价格一举跌破950美元一线的支撑位，再度宣告冲击“千元”关口失败。引发金价大跌的原因在于，日本财长与谢野馨表示对美国经济和财政政策充满信心的言论增强了投资者对美元的信心，美元的上涨导致了金价下跌。但是，其根本原因在于，黄金在危机触底、通胀尚未来临之前的时间窗口对避险资金的吸引力逐渐减小。

　　对经济充满信心是美元得以在低位企稳的关键。上周五，日本财长与谢野馨表示对美国经济和财政政策充满信心，美元的全球储备货币地位并未受到威胁，暗示将持续买入美国债券。美联储上周三公布的褐皮书也表明，尽管美国整体经济形势依旧疲软，但已经开始呈现出部分积极的迹象。在经济数据方面，近期公布的美国非农就业报告、成屋销售、消费者信心指数等数据都在一定程度上显露出了经济改善的迹象。这种经济改善的迹象不再向前期那样对美元形成利空，反而利好于美元。这是近几个月来美元首次受益于良好的经济数据而走高，此前当经济数据出现好转时，作为危机中避风港之一的美元总是遭到抛售。这或许是好于预期的经济数据将利好而非利空美元的初步迹象。

　　此前，黄金无论在经济恶化或者好转的情况下均能得到支撑，主要得益于经济恶化时避险资金买盘的提振和经济好转时美元贬值的提振。一旦美元与美国经济保持同步，金价上涨堪忧。

　　不过，美元的前景并非一帆风顺，市场围绕美国国债规模以及量化宽松货币政策利弊的争论远未停息。巴西和俄罗斯均表示将把700亿美元外汇储备中的部分美国国债转向多元化外汇储备，曾一度令美元走低。而作为最大的外汇储备国家——中国也不止一次地表达过对美国国债的担忧。同时，美国政府2009年财政赤字预估达创纪录的1.84万亿美元，而2008年仅4550亿美元，使得美国可能继英国之后成为被调低主权债务评级的国家。美国最近公布的4月份贸易逆差达291.6亿美元，连续两个月大幅升高，双赤字压力使得美国政府只得选择大量发行债券来实现预算平衡和刺激经济复苏。

　　近期，美元的大幅贬值引发资金流入股市和商品市场，推动原油等大宗商品价格迅速走高，但通胀压力并未显现。从各国公布的CPI及PPI等反映通胀的指标看，通缩的危险是各国面临的当务之急。况且，大宗商品及股市的回升会使投资者更愿意买涨幅更大的普通商品或股票，使得黄金投资需求放缓。

　　截至6月12日，全球最大的黄金ETF（SPDRGoldShares）持有黄金量为1132.15吨，进入5月份，该ETF减持黄金1.88吨。而从美国商品期货交易委员会最新公布的截至6月9日当周COMEX黄金期货分类持仓报告可以看出，基金持有189674手净多头寸，较前一周增加了2334手。

　　综上所述，美元近期虽然出现企稳迹象，但当前的经济基本面无力支撑美元迎来大幅反弹。对于黄金来说，上周五的大跌跌破了金价近期的整理区间，下方可能会在930美元附近得到一定支撑，但能否企稳还要继续关注，一旦失守，金价将会迎来较大级别的调整。