市场担忧美联储可能加大量化宽松规模，美元避险买盘减少，以及投资者担忧美国可能会丧失其AAA信用评级等，众多利空因素堆砌在一起，打压美元大幅走低，盘中一度威胁80.0的整数关口。受标准普尔可能下调英国政府信用评级的预警，美国和其他主要发达国家的信用评级前景也可能被下调，令市场对全球经济形势感到担忧，美股周四收盘下跌，道指下跌130点，至8292点。美股大幅走软，也未能提振美元。由于当前众多利空因素堆集，美元空头气氛进一步加重，美元后市走势艰难，其跌势难尽，后市甚忧。原油领涨商品市场重新活跃，黄金与美元的负相关程度加强。由于美元的下跌，金价自935美元的低点反弹而起，跃过945美元的临近高位后，发力上攻，快速上扬，一举突破950美元大关，并触及近2个月的新高，最高升至955美元。
基本面分析：美元长期看跌，商品牛市持续
美联储周三公布的4月会议纪要显示，部分美联储官员对进一步扩大证券收购计划持开放态度。美联储此前曾决定，将最多购买1.75亿美元的抵押贷款支持证券（MBS）和美国国债。市场担心美国政府这种不惜血本的拯救本国银行业，救助银行业的同时，既催生通胀的出现，又将引发美元贬值的风险。
长期以来，美国国债很大程度依赖亚洲各国的外汇储备，随着美元贬值势头不可逆转，亚洲各国央行将继续减持美元储备，这将对美元走势造成沉重打击。弱势美元虽然有助于解决贸易逆差问题，但从根本上来说，美国更迫切的希望得到大规模的融资。当前全球经济好转的迹象令流入美元的避险买盘大为减少，曾经风光一时的美元成为了烫手山芋。美元贬值令世界各国减持美元资产的意愿加强，美国政府融资难度进一步加大，由此可能开始恶性循环。
更为致命的打击来自美国信贷评级下调的前景忧虑。标准普尔周四宣布，将英国评级展望下调至“负面”，同时确认该国“AAA”长期和“A-1+”短期主权信贷评级。该声明催生了市场对美元及美国财政状况的担忧。美国的政府债券收购规模及未偿债务规模均远高于英国。全球最大的债券基金太平洋(601099,股吧)投资管理公司（PIMCO）联席首席投资长格罗斯周四曾发表美国可能失去AAA评级的警告，令美元一步承压。德意志银行、标准银行、摩根大通、野村证券等纷纷下调美元汇率的预期，美元一下子成为众矢之的。
美元贬值势头加剧，作为传统的美元替代品，黄金近期表现优异。截至5月22日，美元指数单月下跌5.26%，金价相应上涨7.21%，另一大宗商品原油反弹势头则更为强劲，单月涨幅达到20.52%之多。经济衰退出现缓和迹象之际，资金开始重返商品市场，包括黄金、石油和农产品(000061,股吧)的大宗商品价格都出现大幅度上扬，反映大宗商品整体价格走势的大宗商品指数（CRB）5月单月涨幅达到7.88%。随着金融市场逐步复苏，投资者的风险偏好回升，投资者蜂拥地进入股市、新兴市场和商品市场，新一轮的商品牛市不知不觉之间又悄然升起。面对商品市场如此强势的涨势，商品与美元的负相关程度得到加强，可以展望在即将到来的夏季，将是商品市场火红的季节。
技术分析：金价涨势不改，966美元指日可待
受美元走软，以及黄金ETF增持的推动，金价周四连续三天上涨，盘中突破了945美元的前期高位，加速上扬并一举突破了950美元大关，涨势凌厉，一气呵成。正所谓，不鸣则已，一鸣惊人。从技术面来看，金价自864美元以来的反弹势头良好，尤其是5月18日整理至918美元后，缓解了短线即将见顶的压力。在日K线图上，金价站稳于众鑫均线之上，均线系统呈现完全多头排列，形势利好多头。参照过往历史走势，大凡出现此种完全多头排列形态，金价都能大涨近三成之多，此乃大牛市的征兆。另外，MACD跟随金价同步上行，进入多头强势区域，后市仍有上涨空间。多头涨至950上方，断然不会轻易放弃长久以来的成果，在坚守950的阵地之后，下一攻坚目标966美元指日可待。
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