美通胀数据支撑金价，逆势上扬动能或难持续

　　上周金价展开持续的反弹，但美元的企稳反弹以及原油价格的受制回落都对金价反弹力度构成了较大的抑制。金价上周最高934美元/盎司，最低908美元/盎司，报收于931.6美元/盎司，比前一周五916.8美元/盎司大幅上涨14.8美元，周涨幅1.61％，周K线图形呈现一根延五周均线持续反弹上扬的小阳线。上周五金价最高934美元/盎司，最低923.9美元/盎司，报收于931.6美元/盎司，比前一交易日小幅上涨5.1美元，日涨幅0.55%，日K线呈现一根延5日均线持续反弹上扬的小阳线。白银上周最高14.36美元/盎司，最低13.67美元/盎司，报收13.95美元/盎司，较前一周五13.97美元微幅下滑2美分，周跌幅0.14%，周线图形呈现一根在30周均线处承压向五周均线回归的长上引小阴线。白银上周五最高14.09美元/盎司，最低13.92美元/盎司，报收于13.95美元/盎司，比前一交易日小幅下滑6美分，日跌幅0.43%，日K线呈现一根绕5日均线振荡整理的长上引小阴线。美元指数上周五最高83.10,最低82.29,报收82.95,比前一交易日小幅上涨56点，日涨幅0.67%，日K线呈一根延五日均线振荡反弹向均线密集区回归的小阳线。原油上周五盘中最高58.87美元/桶，最低56.07美元/桶,报收56.34美元/桶,比前一交易日大幅下挫228美分或3.89%，日K线呈现一根延5日均线大幅下挫的中阴线形态。

　　美国财政部上周五公布的报告显示，3月份净流入美国的海外资本为232亿美元，而2月份为净流出911亿美元。美国财政部公布的月度国际资本流动报告显示，若包括公开市场渠道的资金流动，3月份海外投资者净买入总额为369亿美元的长期美国证券，2月份净买入54亿美元长期美国证券。不包括非公开市场渠道的资金流动，3月份海外投资者净买入558亿美元的长期美国证券，2月份为买入220亿美元。在长期证券中，3月份海外投资者净买入553亿美元的美国国债，2月份净买入216亿美元。私人海外投资者3月份净买入267亿美元美国国债，2月份的购买规模为236亿美元；央行等机构海外投资者3月份净买入290亿美元美国国债，2月份为净卖出20亿美元。海外投资者3月份净卖出美国政府资助机构债券总计156亿美元，2月份为净买入11亿美元。3月份海外投资者净买入132亿美元的美国股票，2月份为净卖出51亿美元。海外投资者3月份净买入35亿美元的公司债，2月份净买入33亿美元。

　　美国劳工部上周五发布报告表示，受能源及食品价格下滑影响，美国4月份消费者价格指数(CPI)年率降幅创下半个多世纪以来的最大降幅。但由于价格下跌主要集中于能源及其相关领域，通货紧缩威胁仍很遥远。报告显示，美国4月CPI月率持平，与市场预期一致。剔除食品和能源后，4月核心CPI月率上升0.3%，为08年6月份以来的最大增幅，此前市场预期为上升0.1%。报告还表明，4月份未经四舍五入的CPI月率下降0.020%，未经四舍五入的核心CPI月率上升0.253%。此外，美国4月CPI年率下降0.7%，为1955年6月以来的最大降幅，远低于美联储(Fed)确保物价稳定及促进就业最大化的目标水平2%。4月核心CPI年率上升1.9%；过去3个月核心CPI较上年同期上升2.5%。美联储官员曾于上月发布的政策声明中指出，通胀将继续保持温和，并将在一段时间内低于目标区域，这将有助于支持长期经济增长和物价稳定。最新数据似乎证实了这一预期。

　　受到企业大规模清理商业库存的拖累，美国4月份工业产出下滑，过去16个月15次出现下滑。美联储(Fed)上周五公布，4月份工业产出月率下降0.5%。3月份修正后的数据为月率下降1.7%，初值为下降1.5%。4月份产能利用率降至69.1%，为1967年有记录以来的最低水平。3月份产能利用率修正后为69.4%，初值为69.3%。1972-2008年的平均水平为80.9%。市场之前预计4月份工业产出月率下降0.6%，产能利用率为68.9%。

　　欧元/美元上周结束了连续三周的上涨走势，上周五更是创下近3周最大跌幅。欧盟统计局上周五公布的数据显示，欧元区1－3月份国内生产总值(GDP)季率萎缩2.5%，年率萎缩4.6%，均创下该地区自1995年开始编纂GDP数据以来的最大降幅。因欧元区第一季度GDP降幅创记录新高，该数据可能会提升市场对欧洲央行加大量化宽松力度的预期，与此同时，近期投资者开始对全球经济复苏预期进行重新思考，市场避险情绪重新占据上风，上周美元指数在创下4个月新低后展开反弹，并终结了连续三周的下跌走势。且欧元本周可能难以重现最近数周来的雄风。美国本周经济数据面比较清淡，但将于本周二公布的美国4月新屋开工数据至关重要，投资者将据此来评估美国经济短期内复苏的前景。

　　关注本周的重要数据和事件有，周一的欧元区3月贸易帐、美国5月NAHB房价指数；周二德国5月ZEW经济景气指数、美国4月新屋开工；周三的英国央行公布5月6-7日货币政策委员会会议记录、美国上周EIA原油库存变化；周四的美国上周初请失业金人数、美国4月谘商会领先指标、美国5月费城联储制造业指数、美联储公布4月28日至29日议息会议记录。

　　美国上周五公布的4月核心通胀升幅高于预期，提升了黄金作为对冲通胀的吸引力，同时由于美国股市数周来首次收低，导致市场风险偏好情绪降温，金价因此受益上扬，并触及7周来最高收盘位。欧元涨势受挫调头、美元反弹展开，且欧元本周亦将可能会继续受难从而支撑美元的反弹有望在本周得以持续，同时原油价格大幅下挫，诸多因素并不是很有利于金价的向好发展。在此情况下，金价逆市上扬，说明金价近期人气回归较好，也进一步体现出黄金ETF基金增持黄金仓位带来的向好动能。尤其是在站稳930美元之后，短期金价有望借此动能进一步将涨势推高。但金价逆势上扬的动能持久性颇受市场所质疑，且金价鉴于持续几日的上扬拉升也堆积了一定的获利回吐压力，需要特别防范近期金价短暂拉升后出现回调的风险，毕竟在目前的国际金融格局下支持金价单边大幅度上扬的条件尚不完全成熟。上方950美元至960美元区域存在较大压力，如无重大基本面方面的利好支撑，恐近期较难有机会突破。金价今日下方支撑位于926美元和921美元；上方压力在938美元和943美元。

　　今日(0518)操盘指导：

　　黄金于909－953之间振荡发展，白银于13.2－14.8之间振荡发展。