上涨动力不足 金价谨慎看多

　　周四，国际金价横盘震荡，最终较前一交易日上涨0.17美元，报收于926.49美元/盎司。其他贵金属都跟随金属反弹，铂金走势偏弱。当日纽约期金指数上涨2.6美元，收于929.8美元。纽约期金主力6月合约持仓向8月转移，两者总持仓增加826至253516手。纽约黄金 ETF黄金持有量保持1105.62吨。

　　周四，国内期金0912合约低开低走，最终以202.72元报收，较前一交易日下跌1.53元。黄金T+D较期货6月合约价格低0.09元，近期跟踪黄金期现价差变化，发现当价差在1元上下时，套利机会有操作机会。黄金期货前二十名会员净空持仓减少857手至6258手，空头主力金瑞大幅减仓。

　　周四公布的主要经济数据显示，美国4月份制成品PPI上升0.3%。3月份PPI下降1.2%。截至5月9日当周的首次申请失业救济人数增加32,000人，至637,000人。首次申请失业救济人数增量高于预期，受汽车业较为集中的几个州首次申请失业救济人数的增加影响。截至5月4日美国当周M1货币供应量增加315亿美元，至1.608万亿美元；M2货币供应量增加189亿美元，至8.304万亿美元。

　　周四美股反弹，以及欧洲官员对经济较为乐观的表态，稳定了市场情绪。随着避险情绪减弱，美元走低，商品走出反弹行情。

　　黄金是商品中的双子座，既跟随市场通胀预期增强而走高，又受到市场避险需求支撑。目前这两个因素是相互对立的，由此出现了大宗商品价格回调而金价依然坚挺的市场走势。中长期大宗商品上涨将带动黄金走高，但是短期金价上涨动能不足，将制约其上涨空间。目前纽约期金正由6月向8月移仓，两个合约总持仓量为25万手左右，3月份国际金价涨至960美元的时候，纽约期金主力合约持仓总量为30万手以上。未来黄金上涨空间取决于是否有资金介入。

　　从技术上看，国际金价沿5日均线震荡，930美元始终无法突破，主要技术指标超买迹象。不过纽约期金周成交量仍保持较高水平。美元指数收低并跌穿5日均线，短期围绕82点震荡，由于价格仍处于布林通道中线，下降趋势还没有结束。

　　综合看，虽然大宗商品反弹，但金价仍受阻于930美元一线，上涨动力不足，不过其走势仍处于上升趋势中，我们保持谨慎看多思路。

　　操作建议：继续持有多单。