重启强势条件不足 短线仍存回落可能

　　黄金避险价值借市场流言展开反扑

　　昨日金价再度接受300日均线的支撑，并在欧美股市暴跌打击风险偏好刺激避险买盘的援手之下，展开了一波强劲的反击，美盘期间现货金价最高触及888.27美元/盎司。至今晨亚太盘开市，金价并未遭受获利回吐打击，始终维持在现位于882附近的5日和10日均线上方，并在日本开市后再现逾5美元的快速拉升，意图冲击强势高点。交易数据显示，昨日SPDR黄金持有量并未发生变化，机构买盘并未被激发，且CMX交投仍不活跃，而黄金股指数XAU虽上涨逾2%，但显然小于前两个交易日的跌幅。

　　经济本身的恶化继续打击市场预期，美国谘商会周一公布的数据显示，其3月份领先指标月率下降0.3%，预示未来经济将进一步走软，且IMF主席卡恩此前曾宣称，IMF将下调全球经济预期。尽管市场本身就存在着投资者消化上周不良经济数据的可能，但显然这并不是昨日的重点，金融危机才是投资者担忧的焦点，正如美联储主席伯南克表示那样，全球经济持续经历着"异常动荡"，这令强化金融认知的努力显得尤合时宜。具体来看，昨日引发风险偏好走跌的风险事件表现在以下三个方面：

　　首先，针对测试的博弈依然展开。花旗集团周一表示，美系银行"压力测试"结果即将公布，有关结果或将推高避险情绪。压力测试方法将在周五公布，而压力测试结果最后公布期限为5月4日，但昨晚市场留言已经令风险偏好受到沉重打击。Turner Radio Network 网站表示其已获取美国19家大型银行压力测试结果，声称该结果非常糟糕。随后，美国财政部发言人表示，财政部还未收到银行压力测试结果。

　　其次，银行业再度传来坏消息。美国银行周一公布的季报令投资者失望，该行称不良贷款规模攀升，尽管美银所公布的业绩远远超越分析师的预期，但主要受一次性项目推升，包括出售中国建设银行股权带来的19亿美元收入，以及信用息差走阔带来的22亿美元相关增益。此外，由于高盛称花旗信贷损失迅速上升，致使花旗股价盘前下跌7.9%。

　　第三，市场对银行国有化稀释股权的担忧再度重燃。奥巴马政府的高级经济顾问表示，若将提供给美国大型银行的现有贷款转换为普通股，他们就可避免向国会申请更多的银行援救资金。

　　风险偏好的减弱使得黄金避险功能部分回归，黄金和美元同步上扬的格局可从中得以解释。盘面指标显示，短线指标发生了翻天覆地的变化，金价暂时拥有继续反弹的可能，但890上方的反压依然沉重，突破900重启强势的条件暂不充裕，短线依然存在冲高回落的可能。同时，今晚将公布摩根斯坦利的季报，作为普遍认可的近期表现最好的投放，该行季报或将改善风险偏好。故在短线走向极为不确定的背景下，中线空单虽可将止损设于900上方继续持有，但也不妨暂时减持避险离场观望，包括多单持有者也需予以谨慎，毕竟目前的市场格局较前期已经发生了较大的变化，且目前短线指标具备极度的敏感性，追高风险依然较大，短线操作需待金价走势明确后再行介入。

　　支撑位：881－876－868

　　阻力位：888－893－899