相对于此前三周金价先抑后扬，围绕900美元上下大幅振荡的表现，本周金价总体呈现窄幅振荡趋软运行态势，似乎正在酝酿一个阶段性方向选择。金价连续4周总体在900美元上方呈现的区间盘整令投资者操作非常尴尬，而在市场分析时也难以理出一条影响金价波动的有效线索。
3月16日前两周，伴随欧美股市阶段性见底反弹的市场风险偏好回升，美元指数及黄金价格运行都呈现出风险资金关注度降低的颓势。但在900美元一线或金价下破900美元时，又刺激短期投机性资金再度回流黄金市场，且黄金ETF也呈现出不断增持实物黄金的战略性举动，似乎理应推动金价再度掀起一轮阶段性升势。但当金价运行至940美元上方之际，市场呈现出无形抛压，风险偏好资金似乎更为关注近期一直表现强劲的欧美股市，尽管黄金ETF仍在不断增仓，却难以进一步推高金价，市场明显缺乏投机资金的作多引领。这个阶段的金价运行主要受风险资金在黄金与资本市场间风险偏好影响。具体到黄金市场，即投资人对宏观经济前景的预期在影响金价走势。尚未有外来消息面因素打破这种市场格局。
在3月20日当周，美联储发表声明，宣布将新增投放超过1万亿美元的货币供应用于购买美国国债（巩固美国国债的阶段性强势低位，以增强他国新购买美国国债的信心），以及“清理解放”美国金融机构的“有毒”资产，以缓解或治疗美国金融危机。但这种“不厚道”的霸权行径将极大损害全球美元资产持有人的利益，美元逆美国经济增量的过度供应必将最终导致美元资产的大幅贬值。故基于美元可能贬值的预期，全球大宗商品价格及黄金价格在美联储声明发表之后大幅跳升，金价两日内自低点形成约80美元（或超过8％）的升幅。再鉴于黄金ETF不断地战略性增加实物黄金持仓，金价似乎应该迎来一轮再度突破1000美元的升势，不少乐观的分析人士也早早这样断言。
但本周金价并未顺应上周先抑后扬的技术面、美元可能大幅贬值的消息面，以及黄金ETF不断增持实物黄金等部分有利的资金流向，再接再厉进一步上行，而是呈现振荡趋软走势。足见金价上行似乎亦面临着无形的巨大压力。针对美联储无视他国利益的“不厚道”行径，本周中国央行行长周小川提出建立新的非主权国际储备货币建议引发全球认同并热论，理应进一步令美元在贬值预期下承压下行，并有助金价走强，但不管黄金还是美元的市场表现皆并非如此。就美元而言，针对美元贬值可能诱发恶性通胀的忧虑在市场上似乎可能反应过激，在目前全球经济衰退的通缩大环境下，新增1万亿美元的货币供应不会改变这种通缩格局，且新增的这部分美元货币供应并非直接明显进入消费领域或为进行企业信贷。目前美国银行对新的信贷仍然非常谨慎。故基于美元过度供应引发美元贬值是一种宏观经济远景，不应在短期市场持续性过度反应。笔者以为消化此不利消息面后美元可能再度振荡走强。上周曾受美元激挫而劲扬的金价在本周（特别是下半周）再度渐渐脱离美元运行的指引，但并未出现更为明显的影响金价新线索。故本周金价在无形的压力下呈现振荡趋软态势。
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