3月25日，今日整体观点：小川构想寓意深刻，黄金继续震荡回落

    中国央行行长周小川周一在央行官方网站发表题为“关于改革国际货币体系的思考”的文章，提出了“国际货币体系改革的理想目标”，即“创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币”。这种提出大规模改革国际金融体系的做法，反映出发展中国家对美国在世界经济中所扮演角色的不满。它也再次显示，中国在塑造金融危机全球应对机制方面正采取越来越强势的做法。考虑到中国现拥有规模庞大的美元储备，同时是美国国债的最大持有者，周小川似乎正在传达出一个信号：中国很可能将不再为美国的经济危机“买单”。隔夜国际金价则继续震荡回落中，最低跌至920美元下方水平。投资者信心的持续复苏，令得资金流出具有避险功能的黄金市场去寻找新的投资途径。
 
    在周小川的文章中用很大篇幅具体阐述如何利用现有的特别提款权（SDR）来改革国际货币体系。他指出：“SDR具有超主权储备货币的特征和潜力，扩大其发行量有利于IMF克服在经费、话语权和代表权改革方面所面临的困难。”SDR也叫“纸黄金”，是IMF创设的一种储备资产和记账单位。IMF的成员国在有需要时，可用SDR向IMF指定的其他成员国换取外汇，也可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于它不是真正的货币，必须先兑换成其他货币才能使用，在世界各国的储备资产中所占份额很小。周小川呼吁IMF各成员国能在政治上积极配合，尽快通过1997年IMF第四次章程修订及相应的SDR分配决议，以使1981年后加入的成员国也能享受到SDR的好处；然后在此基础上，考虑进一步扩大SDR的发行。虽然美元作为世界货币的地位短期内依然难以撼动，但是美国政府重新开始无节制印刷美元来刺激经济，已经让中国感到巨大压力，必须给出非常强有力的回应。从这个方面上来看，美元在未来两年的经济调整期中再度大幅贬值的机会不大，这样从某种意义上对金价将构成利空。原因系美国金融当局在大印银纸的同时，不得不兼顾到美元的实际购买力，这势必使得黄金的货币属性有所削弱。不过，经济动荡带来的金市潜在投资需求依旧保持旺盛，黄金价格向下调整的幅度与空间会受到一定限制。
 
    日K线图显示，下方的50与60日均线构筑的买盘支撑带较为稳固，金价自3月10日触及该区域以来，收盘从未有效跌破此位置。因此，倘若后市金价再度*稳于支撑带上方，金价料陷入区间上落的走势格局，核心波动区间为910——950美元之间。反之的话，继续出现抵抗性回落的态势将不可避免。
 
【黄金操作建议】
 
 1.今日建议在907美元至909美元区间做多，若有效跌破905美元止损离场；921美元至923美元区间止盈。
 
2.也可以在936美元至938美元区间做空，若有效突破940美元止损离场；918美元至920美元区间止盈。
 
 
【白银操作建议】
 
1.今日建议在13.10美元至13.20美元区间做多，若有效跌破13.00美元止损离场；13.60美元至13.70美元区间止盈。
 
2.也可在14.00美元至14.10美元区间做空，若有效突破14.20美元止损离场；13.40美元至13.50美元区间止盈。