逆转黄金如此走势的焦点那自然是2点15分美联储公布的议息决议及声明。美联储除了维持利率在0—0.25%以外，还表示将额外回购7500亿美元机构抵押证券以及3000亿美元的长期国债，使购买总额达到1.25万亿美元。美联储维持利率区间不变的决定符合华尔街的普遍预期，但如此大规模购买政府债券出乎市场的预料。此举无疑被外界认为是成为信贷市场的提款机，而且连串措施的效果也相当于降息75基点。市场资金似乎重新考虑美元价值，在消息公布后，美元遭遇大举抛售，美元指数瞬间狂泻，直至创下20年来的单日最大跌幅，下挫2.95%；同时受此消息刺激，美国基准10年期政府债券收益率从3.01%降至2.5%，创1981年以来最大单日跌幅；而经过此前连续下跌的黄金则得到资金青睐，瞬间大幅拉升，促成了当日惊天逆转的行情。
美联储的这次举措，虽能提高信贷供给，进而刺激消费，恢复市场信心等作用，但面对如此庞大的救市举措，我们不经要问钱从何处来，我们目前似乎看到美联储在面对外界，一手紧捂着8200吨黄金口袋，一手做着穆大叔的习惯性摇指手势说“NO”。因此，唯有开足马力印刷美元，才能满足市场救市需求，这也符合了伯南克在2002年的一次演讲中说，如果需要，可借助大量印刷钞票增加通货流动性。印刷美元，那么势必更使得美元内在贬值，通胀危机可能再度抬头。这使市场出现了无比担忧，避险资金再度选择了避险首选——黄金。在18日当日，SPDR? Gold Shares增仓15.28吨，19日增仓18.96吨，20日增仓11.31吨，一周五日，增仓4次，增仓数额达57.78吨；此举也是际2月9日连续8日出现增仓以来的最好表现，而2月9日开始经历的连续8日增仓，金价达到史上第二次破千。而这次连续4日的大幅度增仓，也使得金价在高位回落调整洗盘之际出现了阶段性反弹，从最低的883.75反弹至966.90，周报收951.75美元，上涨22.65美元/盎司，周涨幅达2.44%。K线上拉出一根长下影的阳线走势，此也为近期以来第三周出现长下影。
整体来看，金价在美联储“图穷匕见”的政策后，整体的上涨动力较为强劲，加之市场避险资金的连续选择，整体上升也将不在话下，但从883一线连续3日的反弹，以及周四突破20日均线和BOLL中轨的共压处942一线后，市场技术调整要求也在加大，周五的周末情节显然对2大连阳做出了调整。纵观后市，940一线的表现将较为关键，市场不排除回跌确认此一线是否有效突破，市场唯有再度确认突破有效，那么才会有更强劲之力上攻，否则依然可能面临资金获利了结的局面。但从ETF持仓来看，根据我们研究所得，SPDR? Gold Shares从08年9月至今，其持仓成本在897一线，随着近期金价上扬，其成本也在相应的增加。同时，花旗集团在3月18日公布的一份分析报告中指出，09年的实物黄金投资需求将增长至历史性高位。如果投资者继续以当前速度增加对黄金ETF的投资，到2011年黄金ETF的黄金总量将达到1,900吨，而金价也会到达1,300美元/盎司。无论是黄金ETF还是大机构，都一改此前言论，统一看多黄金。而黄金也随着市场避险资金的青睐，再度走高。但近期ETF再度加仓其原因主要由于，市场对于通胀忧虑的加剧，黄金后市长期走势的看好，进而忽略了短线波动；但随着全球风险偏好回升，市场避险情绪有所回落，将压制黄金价格上升走势。因此，我们在持续看好黄金的同时，也要关注市场可能随时带来的获利平盘压力。
本周行情走势，我们给予“整理上行”评判，建议投资者在金价回跌确认940-942一线表现后再行建多，激进投资者可在970上方伺机短线沽空，注意止损。本周940-942表现较为关键，站稳则盘整后再度上扬，破则延续区间震荡整理，寻求下方支撑，而上方第一阻力则在965-968一线，较强阻力为974-976一线，强阻力则在988-990一线。从时间周期来看，3月23（周一）为2月20日1005.95回调以来第21个交易日，与此同时COMEX4月黄金期权将在3月26日（周四）到期，不排除市场在此日前后出现大幅度调仓，况且26日21：30将公布美国第四季度GDP终值，因此，我们需密切关注23日、26日金价走势变化。本周黄金评级“逢低买入”。
本周国际黄金支撑：940/928/915 阻力：965/974/988
国内AU（T+D）：206.5/203.8/201 阻力：212/213.8/215.8
行情中心
