金价面临短线回调风险

　　去年三月份，投资者对通胀和美国次贷危机的担忧，将金价推上了历史最高峰。一年后的今天，黄金市场的推动力开始变化，同时在再次冲击历史纪录之前，金价面临短线回调的风险。

　　◎ 股市回升令避险情绪降温 金价面临短线回调压力

　　目前金价在每盎司915美元附近波动，比去年3月17日创下的1032.60美元高位低11%。近期股市等其他资本市场有所好转，投资者的避险情绪降温，对黄金的避险需求开始减弱。

　　交易员指出，那些指望着金价上涨的人已经持有黄金，而还有许多人等着获利了结，因此预计在急剧回调的压力下，金价最多可能跌至840美元。

　　麦格理银行(MacquarieBank)表示，从长期来看，由于政府向金融体系注入了大量资金，且各国央行联合降息以刺激经济，所以通胀风险还有可能回潮，甚至比之前的情况更加严重。不过这种影响还需要一段时间才能显现，因此金价短期内存在下行风险。

　　◎ 一年中金价大涨 投资需求悄然变化

　　去年，在商品牛市的推动下，金价在3月中旬冲上历史高位。随后，油价直逼150美元引发了市场对通胀的严重担忧，更加凸显了黄金的保值魅力。与此同时，在华尔街著名投行贝尔斯登(BearStearns)在次贷危机中倒台，使得美元疲软不堪。尤其是在美联储(Fed)为提振金融系统而不断降息后，美元陷入历史低谷，金价也因此显得更为便宜。

　　一年后的今天，黄金正努力重演历史。投资需求依然是重要的金价推手，但投资方向已经改变。股市在去年9月和今年年初屡创新低，随之而来的反弹迹象正逐渐侵蚀人们持有黄金的坚定信心。

　　另外，咨询机构VM Group的分析师MatthewTurner指出，以欧元计的黄金价格已较去年上涨近10%，以英镑计价的价格上涨30%，以瑞郎计价的金价也涨了8%。2月20日，超过8种货币计价的金价创下历史新高，欧元、印度卢比、英镑、澳元和加元等都包括在内。

　　Turner表示，这充分解释了为什么ETF等黄金产品的投资需求持续高涨，但这也说明了印度等传统首饰市场需求疲软的原因——以卢比计的黄金价格比去年同期上涨了16%，人们已难以承受如此的高价。

　　黄金ETF近期则颇为风光，尤其是全球最大的黄金ETF—SPDRGold Trust。最新的数据显示，该ETF的黄金持有量已经高达1057吨，并且在上周超越瑞士成为世界第六大黄金持有方。黄金ETF逐渐成为左右金价走势的一股重要力量。