早评：美元黯淡增添金价良机，美联储议息成本周核心

　　上周金价先抑后扬，整体呈现振荡筑底形态，上周一和上周二金价在上冲945美元无望后展开下探，并于上周二跌穿900美元重要整数关口；而在上周二和上周三两度在60日均线得到支撑后，金价再度反弹收复900美元整数大关，大大鼓舞了市场士气，金价从上周三开始展开持续三天的持续反弹，收复了上周一和上周二急速下挫造就的大部分失地。金价上周最高942.1美元/盎司，最低891.7美元/盎司，报收于928.3美元/盎司，比前一周五938.9美元/盎司小幅下滑10.6美元，周跌幅1.13％，周K线图形呈现一根延五周均线持续第三周下滑的长下引小阴线。上周五金价最高938.5美元/盎司，最低918.9美元/盎司，报收于928.3美元/盎司，比前一交易日微幅上涨1.1美元，日涨幅0.12%，日K线呈现一根延5日均线持续振荡上扬的长上下引小阳线。白银上周最高13.41美元/盎司，最低12.46美元/盎司，报收13.19美元/盎司，较前一周五13.28美元小幅下滑9美分，周跌幅0.68%，周线图形呈现一根周均线密集区振荡整理的长下引小阴线。白银上周五最高13.29美元/盎司，最低12.89美元/盎司，报收于13.19美元/盎司，比前一交易日大幅上涨26美分，日涨幅2.01%，日K线呈现一根延5日均线持续第三日反弹上扬的长上引小阳线。美元指数上周五最高87.67,最低87.18,报收87.32,比前一交易日微幅下滑4点，日跌幅0.05%，日K线呈一根延五日均线持续下滑的长上引小阴线。原油上周五盘中最高48.14美元/桶，最低45.61美元/桶,报收46.25美元/桶,比前一交易日大幅下挫78美分或1.66%，日K线呈现一根冲高回落向5日均线回归的长上引小阴线形态。

　　美国商务部上周五公布的数据显示，受价格下降以及需求萎缩影响，美国1月国际商品和服务贸易逆差收窄至360.3亿美元；去年12月份贸易逆差经微幅修正后为399亿美元，初值为399.3亿美元。不过，数据也显示，1月份美国对中国的贸易逆差由去年12月份的198.8亿美元扩大至205.7亿美元。1月份贸易逆差创下自2002年10月触及353亿美元以来的最低水平。美国贸易逆差已是连续第六个月收窄。数据显示，美国1月出口额从1,325.2亿美元降至1,249.1亿美元，降幅5.7%。1月份进口额从去年12月份的1,724.2亿美元降至1,609.4亿美元，降幅6.7%。数据显示，1月份原油进口额由12月份的159.7亿美元降至119.5亿美元，受油价和原油需求双双下滑影响。1月份进口原油均价从每桶49.93美元降至39.81美元，降幅为10.12美元。1月份原油进口量从3.198亿桶降至3.001亿桶。美国1月份各类能源产品进口额为163.4亿美元，低于12月份的200.2亿美元。1月包括成品油在内的工业原料进口额下降46.4亿美元。数据显示，飞机等资本品进口额减少19.4亿美元。1月汽车及相关零部件进口额下降32.9亿美元。1月家用电器等消费品进口额下降4.32亿美元。食品和饲料进口额下降2.57亿美元。出口方面，1月份美国外销汽车和相关零部件出口额减少21.8亿美元；消费品出口额下降8.81亿美元；工业品出口额下降7.06亿美元。1月份美国资本品出口额下降30亿美元。1月食品、饲料和饮料出口额上升1.31亿美元。数据显示，1月份美国对除中国外的部分主要贸易伙伴的贸易逆差有所收窄。当月美国对日本的贸易逆差从52.7亿美元收窄至43亿美元。美国对欧元区的贸易逆差从56.7亿美元收窄至33.7亿美元；美国对加拿大的贸易逆差从27.9亿美元收窄至24.9亿美元；美国对墨西哥的贸易逆差从40.8亿美元收窄至26.8亿美元。

　　就在人们几乎断定美国的银行业已经无可救药的时候，花旗银行首席执行长潘伟迪上周在备忘录中说，公司今年前两个月实现了盈利，这番言论大幅推高美国股市。在投资者半信半疑的时候，摩根大通银行和美国银行高管相继表达了对银行盈利的乐观预期。因投资者对于银行部门的乐观情绪日益升温，推动全球股市，特别是美股上周大幅反弹，削弱了流入美元的避险资金，美元指数上周出现5周来首次周线收低，周跌幅达到0.8%。如果股市反弹势头能够得以延续，市场风险偏好将会进一步升温，而美元本周将面临继续回调的处境。除了风险情绪可能继续改善之外，技术面因素也是美元面临的考验，此外，一旦美联储在本周会议上暗示将买入国债，美元走势无疑将遭受致命打击。目前对于短期美元前景感到不慎乐观，上周五就有包括花旗，德意志银行和巴克莱资本等发表看空美元的观点。本周市场的最大关注重点毫无疑问将是美联储的货币政策会议。尽管市场预计届时利率不会出现变动，但汇市投资者将聚焦美联储在会后声明中对于经济和金融市场的评估，以及美联储可能还会采取什么非传统工具来恢复信心。如果美联储明确暗示其将购买美国国债，这就向市场传递了一个非常重要的信号。

　　关注本周的重要数据和事件有，周一的美国3月纽约联储制造业指数、美国2月工业产出、美国3月NAHB房价指数；周二的澳洲联储公布3月货币政策会议记录、德国3月ZEW经济景气指数、美国2月新屋开工；周三的日本央行公布政策声明、英国央行公布3月4日至5日的货币政策委员会会议记录、美国2月核心消费者物价指数、美国第四季度经常帐、美国上周EIA原油库存变化、美联储公布利率政策声明；周四的欧元区1月工业产出、美国上周初请失业金人数、美国3月费城联储制造业指数；周五的欧元区1月季调后经常帐。

　　美国股市的回暖促使金价避险买盘的减少，但上周美元大幅走软亦促使金价重新回归到与美元汇率负相关的关联体系中，这支撑了金价上半周的坚挺上扬。而进入本周美元依旧黯淡无限，这都将给予金价上扬酝酿着无限的上扬良机。本周美联储议息会议召开，同时美国方面将公布诸多重磅数据，包括1月资本净流入、2月生产者物价指数、2月消费者物价指数和上周初请失业金人数，还有众多房市数据出炉，包括2月新屋开工，2月营建许可和3月NAHB房价指数。这都将可能会给美元埋伏下数多危机，而也亦将给金价构建成一定的上扬动力。而从技术角度来看，金价依然处于均线密集区，上方均线压力依然显著，950美元依旧给短期金价构建成一定的制约，如若本周美元数据配合金价得以突破950美元，则重新展开了金价了上扬通道，亦为金价再度挑战千元整数大关奠定了良好基础；相反如若950美元始终未能得以突破，则金价的箱体整理时间可能需要更多时间的整理。金价今日下方支撑位于922美元和916美元；上方压力在935美元和941美元。

　　今日(0316)操盘指导：

　　黄金于905－953之间振荡发展，白银于12.4－14之间振荡发展。