但是，从近期美国实体经济的表现来看，美国经济形势正在变得更加严峻。零售业萎靡不振，房地产市场指标创记录新低，汽车业有全军覆没的可能，失业率不断攀升。美元中长期的牛市不可能仅仅依*市场的恐惧，美国经济的基本面才是根基，而以上的因素均利空美元，美元牛市正出于尴尬的境地。
上周四，美国三大汽车巨头向美国国会寻求拯救的努力宣告失败，如果通用、福特和克莱斯勒这三大汽车巨头陷入困境，可能会导致无数企业倒闭，遍布全美的供应商和经销商也无法幸免，这可能会导致美国出现大萧条时的至少15%的失业率。
花旗集团的命运同样值得关注，有消息称，面对股价的急剧下跌，花旗集团管理层开始考虑拍卖部分业务甚至将公司全盘出售的可能性。
但是，就此判断黄金会凭借美元涨势的趋缓而一举扭转目前盘整的格局，还言之过早，黄金基本面，还面临不少麻烦。
首先是通货紧缩的威胁，由于金融危机伤害到实体经济，大宗商品价格持续下跌，作为商品价格风向标的原油，已回落至每桶50美元的低位，由于实体经济的恶化，原油市场目前还没有触底反弹的迹象。如果原油及大宗商品市场持续保持疲软，CPI从通胀转向通缩的危险将大大增强。美国劳工部公布的数据显示，经季节性调整之后，美国10月CPI月率下滑1.0%，超过了预估的0.8%，除去能源和时评后的核心CPI也下滑了0.1%，可见通货紧缩的担忧并非空穴来风。而一般在通货紧缩的情况下，资金对黄金的兴趣将大大降低。
其次，虽然美国三大汽车厂面临破产的危险境地，美国国会也初步否决了拯救方案。但也正因为三大汽车厂破产将引起的一系列连锁反映的严重性，美国政府不会放任不管。一旦美国国会通过拯救制造业的方案，市场信心将会得到极大程度的改善。
同样是上周五的美国股市，因纽约联储银行行长蒂莫西•盖特纳可能出任美国下届政府财政部长，纽约股市在连续两天的大跌之后强劲回升，道琼斯指数重返8000点上方。奥巴马新政府的财经班底给予了市场信心，有助于消除经济政府不确定性对市场的影响。
可以说，接下来黄金走势的关键仍在于金融市场的信心，如果美国经济继续恶化，而政府无法扭转这种局面，黄金则将会顺势再度回升至900美元上方。而如果美国政府能在关键时刻做出关键的决定，稳定市场信心，黄金所面临的获利回吐压力不小。毕竟在流动性不足的情况下，美元不出现大幅度的贬值，投资者更青睐的还是现金。
相比股市、原油以及其他金融资产，黄金在金融危机中的表现还是值得称赞的。下一步关注美国政府对待三大汽车巨头以及花旗集团困境的态度，如果美国政府迟迟不出手拯救，黄金将有更大的空间。而如果美国政府能出台恰当的拯救计划，以稳定市场信心，黄金则将出现获利回吐。不过，无论如何，在金融危机结束之前，黄金向下的空间不会太大。
从技术图形上看，国际金价在强势突破一个月以来的整理区间后，向上的空间已经得到拓展，操作上可少量买入，黄金如能向上突破800美元，则加仓。如果黄金出现获利回吐，下滑至770美元下方，则止损。
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