美联储如期降息 现货金大幅飙升

　　分析人士10月22日接受本报记者采访时称,目前全球石油价格阶段性转折点已经显现,未来一年国际油价很可能在60-90美元区间波动,而这正好是两大集团的最佳盈利区间。中国石油天然气股份有限公司（下称“中石油”）董事长蒋洁敏在近日临时股东大会上曾表示,国际原油价格在每桶80美元是公司盈利的最好价位。

　　据中国银河证券分析师李国洪介绍,1970年以来,世界石油价格变动大致经历了三个阶段,目前正处在第四阶段——回落调整阶段。由于全球经济衰退引发石油需求减缓,这导致石油价格已经出现阶段性转折点。从目前情况看,今年全球每天石油供应已大于需求51.6万桶,预计到2009年全球每天供大于求90万桶以上。

　　“在经济增长放缓的作用下,全球石油需求将下降;而在技术进步及勘探支出增长的情况下,全球石油供给有望增加。因此,全球石油供求目前已出现阶段性的转折,这成为推动国际油价快速回落的主要原因。”据李国洪分析,2009年国际油价整体将振荡回落,年均值75美元,波动区间60-90美元。

　　据他测算,中国石油的最佳盈利区间为80-90美元,中国石化的最佳盈利区间在70-80美元,因此,2009年如果国际油价在60-90美元波动,则意味着两大集团将进入最佳盈利区间。

　　他同时否定了国际油价越低炼油毛利越高的误解。“市场中许多人认为国际油价越低炼油毛利越高,其实不然,过低的国际油价会促使我国政府下调国内成品油价格,我们判断当国际油价跌破60美元时,我国政府会下调国内成品油价格,因此,低于60美元的国际油价显然不利于炼油毛利的提升。”

　　而过高的国际油价则会使炼油成本上升。李国洪指出,在我国现有体制下,当国际油价高于90美元时,我国政府上调成品油价格的幅度和时间都会滞后,因此,过高的油价也不利于炼油毛利的提升。

　　数据显示,今年一季度时国内炼油毛利因国际油价高涨迅速由2007年的107元/吨下滑到-454元/吨, 二季度更下滑至-752元/吨,6月底的成品油调价使三季度炼油毛利上升至-150元/吨,目前国际油价回落促使四季度炼油毛利上升至0元/吨附近。

　　李国洪预计,11月起国内炼油业将整体扭亏为盈。另外,60-90美元油价也有利于主要化工产品毛利提升,而在现有特别收益金政策下,60-90美元油价对上游石油开采业也较为有利。“因此,60-90美元的油价区间对中石油、中石化最为有利,是两大集团的最佳盈利区间。”