弱势黄金或陷宽幅横盘

　　受美元强劲走势影响，上周金价在盘初摸高810后展开了一轮悲惨走跌，前期低点736在上周三击破，周五盘中更是一度下探681.45，但连续一周快速下挫128美元也诱发了短线接纳盘。欧洲开市后，现货金价展开了一波将近70美元的耀眼反弹，美盘尾市一度摸高750，最终当日有幸在三连阴后收阳于732.60，但仍较前一周最后报价走跌了6.4%。外汇市场上，日元走势更为强劲，美元兑日元已回归至1995年的水平，但美元指数依然继续飙升，欧元兑美元刷新2年半的低点，英镑兑美元更是尽吐6年涨幅。商品市场上，受需求锐减打击，期铜大幅走跌22%，而油价跌落至65美元下方，商品指数CRB整体走跌7.4%。

　　市场数据信息

　　最新公布的CFTC持仓报告显示，CMX期金持仓继续下滑，基金未平仓多单减少，基金空单增加，从而导致基金净多头延续减少，同时主力合约CMX金12月持仓也呈现持续下挫之中，包括TOCOM期金持仓也表现雷同，表明投机性买盘动力缺乏迹象延续。此外，黄金远期利率大幅回落，虽拆借利率也呈回落之势，但利差依然处于高位，金价的后市预期依然未能得到改善。目前，CMX库存在微量下调后仍处于高位，而Street tracks gold shares黄金库存在此前刷新记录高位后未再度逞强，上周累计减持了近20吨，表明价格走跌并未诱发实质性买盘扩大。

　　盘面技术指标

　　日线： 均线和EXPMA继续呈现空头排列，多空布林带和ENV通道向下发散，多空线DKX弱势依旧，整体疲软格局依旧。虽然ENV提示超卖，且KDJ形成金*，SKD拐头向上，MACD蓝柱略有收敛，短线存在适度技术性反弹的要求，但MMV疲软限制了反弹的空间，且RSI仍处于弱势格局，而CR告知走跌仍处于前期。

　　周线： 虽然上周五尾市的反弹使得周K线下阴线过长，但5周均线下穿10周均线，RSI、KDJ弱势依旧，SKD再度陷入死*，MACD蓝柱进一步扩散，多空布林带向下发散，弱势格局依旧。

　　月线： 尚处于运行之中，但弱势格局进一步明显，RSI整体落入弱势区域，MACD蓝柱大幅扩散至-30以下，而MMV(14)则有望在下月形成死*。

　　综合评价： 尽管周五金价下探681后形成强劲反弹，导致周五日K线呈现长下阴线至阳线，但指标提示后市整体弱势格局依旧。由于近期金价快速连续走跌，短线指标超卖严重，其中盘类的短线指标，如4小时、6小时指标超卖尤为严重，从而形成短线反弹共振，但时效不长，且上行空间依然受到弱势格局的制约，其反弹空间或难以突破780，其中760一带也集聚了极强的反压，故后市有望在700上方完成震荡整理后再度走跌，但短期内盘中宽幅波动已难以避免。

　　当日支撑与阻力位推测：

　　支撑位：728－711－696

　　阻力位：744－754－775

　　断市与建议

　　尽管周五市场盘内风云突变，但基本面并未发生突发性变化，或由于美联储利率会议在即，短线头寸调整引发技术性调整的展开。目前，市场预期周四凌晨美联储降息明确，但另一方面美联储降息空间无几，市场已经显得更为对非美高息货币失望，后市欧系货币充裕的降息预期使得美元因此获益，故美联储降息的决议或将进一步激发市场对非美降息的现象，且近期的数据相对表现仍将利好美元。下周需予以关注的基本信息如下：

　　周一： 德国10月Ifo商业景气指数，美国 9月新屋销售；

　　周二： 英国CBI零售销售差值，美国里奇蒙德联储制造业指数、谘商会消费者信心指数；美国财长保尔森以及IMF官员利普斯基发表讲话；

　　周三： 德国CPI，美国耐用消费品订单、EIA原油库存变化，美联储公布短期利率决议以及政策声明；

　　周四： 德国失业率，法国PPI，美国GDP，欧洲央行理事会成员韦伯、美国旧金山联储主席耶伦发表演讲；

　　周五： 日本、意大利、欧元区CPI，美国芝加哥PMI、纽约经济指数、第三季度PCE、密歇根消费者信心指数，日本央行银行前景报告。

　　美元长期疲软可以认为是黄金牛市的重要根基，近期美元反弹使得黄金承压扩大，而未来美元良好的预期也将继续施压。虽然近期美元的过强表现使得黄金避险价值在欧系货币国家体现，但无法从根本上改善近期走势，故在近期技术性反弹有望展开的同时依然维持看空黄金的中线预期，中线空单可继续持有，760上方可适度加仓博取短差，而短线可在750上方逐步小幅介入空单，但需见好就收。同时，依然不认同在弱势格局中买入黄金，毕竟近期内形成反转的理由缺乏，且金价仍具备宽幅的下行空间。

　　此外，提醒投资者关注近期各洲交易时段的变化，欧洲国家仍将在10月最后一周的周日（10月26日）格林威治时间早上01:00开始实施冬令时，故欧盘开市今起推迟1小时。此外，美国将从下月3日开始施行冬令时，COMEX期货黄金交易时间相应改为北京时间21:20～02:30，纽约汇市交易则将在北京时间05:00结束，而澳洲盘开市时间已经在10月6日澳大利亚夏令时开始后改为北京时间06:00。