黄金回吐风险升水 工业品市场气氛短暂回暖

　　包括原油和基本金属在内的主要工业品期货价格在上周末涨势显著。尽管信贷市场紧缩和投资者对原材料未来消费的不利预期依然主导市场，但投机性空头回补帮助部分品种暂时止跌。与此同时，通货膨胀威胁逐渐远去带动了上周末黄金价格进一步下跌。

　　OPEC减产预期支撑

　　在经过三个交易日大幅下跌后，NYMEX的WTI原油期货在上周末收高2美元。尽管市场对于原油未来消费前景依然不看好，但OPEC本周可能举行的紧急会议决定减产的预期得到了市场认可，从而带动周末油价走高。

　　此外，美股在盘前一度高涨暂时缓解了商品市场的悲观气氛，为原油和基本金属等工业品价格的反弹提供了支持。

　　上周五，阿联酋官方通讯社WAM援引OPEC消息人士报道，OPEC成员国倾向在10月24日会议上将原油日产量削减100-150万桶。

　　受此消息影响，NYMEX原油期货11月合约结算价收高2美元，幅度达到2.86%，至每桶71.85美元。即便如此，该合约上周累计跌幅依然达到7.53%。

　　而除了WAM所透露的OPEC减产消息外，OPEC主席Chakib Khelil在上周五也表示，部分OPEC成员国将在10月24日OPEC会议上决定减产，以避免国际油价进一步受损。但他同时表示，减产决定不会马上实施，因这是合约，但可能在决定后40天实施。

　　与此同时，尽管美国股市周五收低，制造业股和金融类股走疲，但与此前三周的大幅下跌相比，道琼斯工业指数在上周终于实现收涨，依然为商品市场投资者带来了些许积极消费预期信号。

　　除了原油价格走高外，基本金属市场也受到了股市回稳的支持。上周末LME3月期铜上涨超过3%，美股企稳和富时100指数在上周五上涨带动金属市场人气,，期铅价格当日涨幅甚至超过7%。

　　即便如此，OPEC减产预期以及股市短暂回稳能给工业品价格带来多大支持依然充满不确定性。分析师因需求忧虑持续而对能源和金属价格预期保持谨慎。高盛此前公布的分析报告称，之前其低估了此次全球金融危机的深度和持续时间，以及其对经济增长和商品需求产生的影响。高盛10月对2009年布伦特原油均价预估和美国原油预估分别从9月的122美元和119美元下调至85美元和86美元。

　　黄金回吐风险升水

　　在工业品价格回稳的同时，此前在动荡市场中相对稳定的黄金市场在上周五受到了投资者抛售。

　　有分析师认为，美国经济数据疲弱，且油价近期大幅回落降低市场对通胀的忧虑，削弱了黄金作为对冲通胀工具的吸引力。

　　Prospector Asset Management总裁Leonard Kaplan认为，近期金价走势非常震荡，削弱了投资者对黄金投资的兴趣，引发追缴保证金和大规模平仓。