欧元区经济堪忧 美元走强压制金价

　　上周COMEX期金12月合约震荡下行，前四个交易日逐日小幅下挫，但周五止住跌势，周内最高触及842.80美元/盎司，最低价为193.80美元/盎司，最终报收于808.10美元/盎司，跌28美元/盎司，日K线四阴一阳，市场弱势特征明显，其重要原因在于美元持续走强的影响。

　　美元走势与美国及欧元区经济形势密不可分。美国劳工部上周五公布，美国8月非农就业人数减少8.4万，预期减少7.5万；美国8月失业率升至6.1%，预期为5.7%，其中8月非农就业人数为连续第8个月下滑，并且失业率为2003年9月以来最高。美国非农就业数据的公布显示美国经济前景仍然不容乐观，美经济衰退并没有从根本上得到改变，但是由于市场对欧元区经济前景更加担忧，美元在过去一个月形成的上扬趋势依然保持完好：美元指数上周强势上扬，周K线以大阳线报收，周内最高点为79.0770，最低点为77.2060，报收于78.9680，较前周上涨1.66。

　　从与美元走势相关的其他消息来看，一方面，美国经济形势恶化程度有所减弱，部分数据有利好因素，如上周二美国公布的ISM8月份非制造业指数为49.9，此数据低于6、7月的50和50.2但是比此前预期的49.5要好一些，美国上周消费者信心指数上升3点到-47，有所回升，周四公布的7月份工厂订单月率增长1.3%，8月份非采购经理人指数为50.6，好于前值49.5，以上较好的数据支持了美元指数的反弹；另一方面，欧元区经济近况令投资者尤为担忧，欧元区公布的相关经济数据日益恶化，如欧洲和英国的央行选择维持利率不变，而上周两地区的公布的一系列最新数据和官方言论都不利于欧元和英镑的走势。两个主要经济区经济状况的鲜明对比推动了美元强势上扬，这是近期美元指数呈现强势特征的重要原因。

　　未来黄金价格的走势仍然会和美元走势绑在一起，而美元走势的强弱将是未来金价走势的决定性因素。由于欧元区经济状况恶化的时间相对比美国要晚一些，其相关经济数据的恶化也是近期才反映出来的。而一个国家或地区经济的恶化不应该是昙花一现的事情，欧元区经济短期内全面改善几乎是不可能的；而从美国经济形势来看，自去年8月份美国次债危机爆发以来，其经济数据的恶化已经持续了一年多的时间，现阶段已经进入了一个缓冲区，再加上美国前期改善经济的相关经济政策效果有所体现，美国经济数据有所好转，市场对美国经济前景的担忧要弱于对欧元区经济状况的担忧。因此，只要美国相关经济数据不再出现重大恶性事件，美元仍将维持强势行情，而黄金价格将不容乐观。

　　从黄金供需情况来看，世界黄金协会发布的2008年第二季度《黄金需求趋势》报告显示，由于持续走高且不稳定的黄金价格，全球第二季度按吨计算的黄金总需求量下降，同比下降19%，仅为735.6吨。报告显示，受冲击尤其严重的是首饰需求量，下降24%，为504吨，而全球信贷紧缩和不断攀高的通胀压力导致的消费紧缩也影响了需求量。另外，从上周五公布的CFTC基金持仓报告来看，基金净多单减少了12088手，基金净多单的减少使得市场对金价前景不敢盲目乐观，预计短期内金价仍有下跌空间。

　　国内黄金期货方面，上周沪金0812合约震荡下行，围绕180一线弱势震荡，最终周K线以中阴线报收，盘中最高触及185.18元/克，最低探至176.30元/克，报收于177.99元/克，跌7.45元/克。建议短空思路操作，目标位为173元/克。

　　本周需要关注的重要经济数据及事件：

　　周一，欧元区9月Sentix投资者信心指数；

　　周二，美国7月消费信贷变动，美国7月NAR成屋签约销售指数，美国7月批发库存/批发销售，美国达拉斯联储主席费舍尔发表讲话，英国8月季调后生产者输入物价指数；

　　周三，美国上周MBA抵押贷款申请活动指数，美国上周EIA原油库存变化，欧洲央行行长特里谢在欧洲议会经济与货币事务委员会陈述证词，英国7月贸易帐总额，瑞士央行副行长希尔德布兰德发表演讲；

　　周四，美国7月贸易帐，美国上周初请失业金人数，欧洲央行公布月度简报，加拿大7月新屋价格指数，英国央行货币政策委员会就8月份通胀报告向英国央行行长金恩提问，2008年欧盟经济及财政部长理事会会议；

　　周五，美国8月(核心)零售销售，美国8月(核心)生产者物价指数，美国9月密歇根大学消费者信心指数初值，欧元区7月工业产出，日本第二季度名义/实际GDP修正值。