黄金跌破800美元 面临二次探底大考

　　黄金8月15日第一次跌破800美元/盎司之后，连续出现反弹，不过反弹无持续性，本周再度跌破800美元关口。

　　800美元这个位置，曾经是多头的心理防线，但是经过频繁的穿越之后，目前这个技术位已经失去了支撑作用，目前黄金的形态呈现“二次探底”的某些特征，或许市场会走出W底的技术形态。

　　黄金价格徘徊在十字路口

　　目前黄金的技术性支撑位在780美元的前期低点，780美元能否支撑，就是未来行情判断的关键。

　　如果“二次探底”成功，那么后市很有可能走出震荡向上的行情，目前黄金的技术性压力位在850美元，这个位置估计将对价格形成比较强的压力，或许这里将是反弹行情的高点。

　　800美元上下20点的范围是中长线的关键判势点，这个位置一旦跌破，基本就可以宣告黄金牛市已经结束。但是，目前黄金在这个位置虽然比较弱，但笔者认为关键还是要综合分析去判市。

　　美元走强导致黄金下跌

　　弱势美元一直是支撑黄金牛市的关键因素。现在美元持续走强，汇率的变动从上涨动力，变成了下跌推手。汇率的变化是黄金走弱的基本影响因素。

　　近期，美元指数从77点附近起步，目前涨势如虹，连续突破78、79两个重要的整数关口，伴随美元的走强，黄金、石油纷纷跳水，前期低点岌岌可危。

　　欧元区经济因素利空欧元

　　欧元对美元指数影响最大，欧元的下跌是导致美元指数飙升的根本原因。

　　今年二季度欧元区经济环比下降0.2%，这是欧元区成立以来首次负增长。周三公布的数据表明，欧元区经济第二季度出现萎缩，而第三季度的本地生产总值也呈现负增长趋势。

　　欧元区主要经济体德国、法国、意大利的经济均出现滑坡。

　　近期，欧洲央行宣布维持欧元区基准利率在4.25%。德意志银行欧洲经济学家斯特凡表示，经济增长下降尚不足以彻底压制通胀，这是欧央行保持利率不变的主要原因。

　　巴克莱资本首席外汇分析师ToruUmemoto表示，欧元可能进一步下跌，因特里谢讲话导致投资者降低对加息的预期。

　　黄金市场多头力量匮乏

　　高赛尔黄金公司分析师王瑞雷认为，美元的走强，石油的走弱，动摇了基金经理的看多决心。有数据表明，目前黄金市场投机资金的持仓数量明显减少，套期保值头寸普遍解锁。并且，欧洲央行销售黄金的步伐并没有放缓，动摇了黄金投资者的买入决心，导致投资性需求也受到抑制，目前黄金市场多头力量严重匮乏。

　　黄金作为投资工具的一种，适合风险厌恶性的投资者。但是黄金投资也有弱点，黄金既不生利，也不生息，投资黄金实物，除了等待价格上涨以外，投资者不会有任何收益，相反还要承担保管成本。做为投资工具，并不是惟一的选择。在美元走强的基本面下，买黄金的价值大打折扣。

　　美元指数即将调整

　　美元指数80点，黄金价格800美元附近，是判断商品牛市是否结束的关键。80点这个位置会是美元的中期头部吗？这个问题尚难作出回答。

　　美元指数80附近压力非常大，2004年美元在这个位置见底，反弹了近一年的时间。3年多过去了，现在美元指数又逼近这个位置，非常耐人寻味。支撑被跌破以后将转换成压力，美元80点这个区域正好符合这样的规律。

　　分析人士认为，美元指数在80点附近遇阻的可能性非常大。

　　高赛尔黄金公司分析师王先生认为，美元指数的上涨并不是美国经济好转了，而是欧洲经济前景越来越糟糕。所以，他认为美元只能取得阶段性优势。

　　黄金价格或二次探底

　　2005年11月16日最高见到92.60之后，美元指数调头继续向下，并由此拉开了商品市场牛势上涨的序幕。黄金也不例外，2005年11月16日黄金拉出2.26%的大阳线，从此踏上了牛市加速上涨的步伐，从470美元这个位置起步，截至2008年3月17日的最高点1032.55，黄金上涨幅度超过100%。

　　如果美元在80这个位置形成了阶段性头部，那么黄金价格也不排除二次探底的可能。根据不破不立的原则，跌到8月15日前期低点附近，或许正是多头建立中长线多单的好机会。

　　高赛尔分析师王瑞雷说：“800美元可能不是低点，但对于实物黄金投资者而言是很有投资价值的低点，我觉得770美元～780美元应该是较低位置，目前的黄金价格下跌，不排除有人会乘机建立多单的可能。”

　　“多头不死，跌势不止”现在黄金市场多头估计已经被绞杀得差不多了，后市可能探底成功。