基本面上，上周黄金震荡下行主要受到以下几方面因素影响。其一，市场避险情绪尚未抚平，构成金价下方支撑。上周二纽约时段早盘瓦乔维亚银行和美国运通公布财报，不及市场预期。受此影响，市场对美国经济的忧虑持续打压美元人气，令美元承压，推动金价一度向上触及976美元的日内高位。此外美联储及美国财政部对于房利美、房贷美的支持政策在上周通过美国众议院的批准，周末通过参议院批准。预计布什政府会在本周签署该法案，届时有望舒缓市场紧张情绪，对金价存在利空的前景。其二，美国良好数据及官员强硬言论扶助美元反弹，推低金价。上周美国公布一系列重要数据，其中消费者信心指数及耐用品订单数等数据表现良好，显示美国经济内在动力尚存。另外，费城联储总裁普洛瑟称通涨水平上升可能迫使美联储开始升息，同时美财政部长保尔森也发表强势美元的言论，美元汇价受此提振，而油价金价则双双回落。其三，原油价格持续低迷拖累金价表现。上周国际市场原油价格持续徘徊于每桶130美元下方，并于后半段滑落至每桶125美元附近。原油价格的回落对黄金价格产生了非常直接的负面影响，限制了金价的反弹，也构成了金价回落的重要因素。其四，机构下调仓位，带动卖盘涌现，打击多方人气。黄金市场机构投资兴趣浓厚，统计显示上周初期货黄金的投机性净多头头寸处于纪录高位，市场存在一定的获利了结压力。受金价回调影响，机构投资者削减仓位，带动大量卖盘涌出，刺激金价大幅回落，严重打击多方人气。
技术面上，金价上周接连跌破940美元、930美元的整数关口，触发部分止损卖盘出现。在经历了两周的大幅回落后，目前各技术指标的超买状况均得以缓解。且自六月中旬以来的上升通道已被破坏，当前915美元一线的百日均线水位对金价提供重要支撑。短线关注每盎司915美元的支撑，如能在该水位企稳，短线有望反弹的可能。如跌破该水位，则可能经历更深幅度的调整，指向900美元的下方。
操作建议，近期黄金市场波动性较大，市场投资机会较为丰富。后市倾向于维持短线宽幅波动，中长线看多的格局。因此建议激进的投资者，可在金价于920美元上方抢反弹，获利目标为940美元。对于稳健的投资者，应密切关注915美元一线，如有效企稳，可入场做多，否则应等待更低的入场时机。预计周内金价支撑位于900美元/盎司，阻力位与970美元/盎司。
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