金价“黄昏之星”见顶回落

　　本周国际现货金价以956.5美元开盘，最高上试976.1美元，最低下探916.2美元，截至周五午盘时分报收928.5美元，较上个交易周下跌26.6美元，跌幅2.8％，周K线呈现一根继上周“射击之星”见顶回落的中阴线，近三周亦形成极具调整意愿的“黄昏之星”K线组合形态。

　　继上周金价冲高回落后，周初金价弱势反弹后迎来加速下跌，仅周二与周三两日即形成最大约60美元的跌幅。周二金价最高曾反弹至976美元上方，随后行情逆转，金价急转直下，周三最低下探918美元附近。本周金价的下跌受到多方面关联影响，美元强劲反弹，油价延续短期跌势，以及地缘政治的缓和皆令金价承压。此外，短期金市作多能量的枯竭也使得金价上行缺乏推动力。

　　从关联的美元市场来看，本周公布的美国经济数据不多，总体依然彰显糟糕的美国经济窘境，但美元并未继续承压下行，而是呈明显的反弹态势。这对以美元标的的国际金价构成直接压力。当然，目前美元尚未摆脱中期技术面的颓势，但已存在这种可能。从均线系统来看，美元指数的季度均线与半年均线胶合于72.8～73点狭小区间，目前美元运行在72.8点附近，如果美元进一步劲升穿越73点，那么美元中短期上行的技术阻力将大为缓解，理论上将不排除进一步上行至75点可能。如果是这样，金价必将进一步陷入调整的泥潭。只是目前美元的反弹缺少基本面支撑，这使得美元能否有效突破73点进一步加速上行存在较大不确定性。但同时我们也知道，市场的运行往往与基本面的指引不会完全同步。

　　再从关联的原油市场来看，继上周油价大幅下跌超过10％以后，没有能够在季度均线位置受到支撑。本周油价截至目前继续下跌约3％，成为力压金价的又一因素。从技术面看，在投机的油市期待150美元油价时，油价却悄然展开了阶段性调整。132美元附近的季度均线支撑失效后，油价可能进一步下行在119～120美元附近的半年均线位置寻找支撑。这势必进一步抑制金市多头的发挥，甚至继续助长短期金市空头气焰。技术面上，阶段性油价在145.85美元和147.27美元位置形成了一个双顶，但对应的MACD、KDJ、RSI却相对于油价的K线形态形成了一个顶部背离的格局。即油价K线形态的右顶高于左顶，但对应的技术指标形态则是左顶高于右顶，这种顶部背离往往示意油价趋升乏力，为阶段性调整来临的先行信号，我们不得不留意其对金市可能产生的负面影响。

　　此外，市场还在关注伊朗和西方国家的谈判，两周后各方将重新启动谈判。伊朗副总统Reza Aghazadeh周四表示，谈判或可解决除伊朗核能外的其他问题，该言论显示出地缘政治紧张局势有所缓和。这使得油价与金价来自地缘政治提供的上行动能锐减。

　　虽我们保持着对短期金市的谨慎，但全球市场依然对金价的中长期走势充满乐观。据路透调查周四显示，今年黄金的平均价格将上涨30%以上，2009年则将守住今年的涨幅，因金融风险不断，引发投资者避险买兴。受访的40位分析师和交易商预估中值为，2008年黄金的价格将在每盎司930美元，较2007年696.95美元的均价涨了30%以上。该次调查所获得的预估值较1月时预期的850.00美元上涨了逾9%。分析师们预期，黄金会继续自其他市场引发的疑虑中获益，金融市场的波动，日益浓重的通膨疑虑以及地缘政治局势也将会带来支撑。不过现货需求的降低也是造成价格可能回落的原因之一，“价格较高波动性较大，以及经济成长放缓，均打压了黄金珠宝商的需求，尤其是对价格极度敏感的那些商人，如印度。”巴克莱资本分析师Suki Cooper说道。

　　短期快速下跌的金价虽在半年线位置获得支撑，但该支撑的有效性还值得进一步观察。周线图中的“黄昏之星”K线组合示意，阶段性金价的调整不排除进一步纵深的可能。此外，4、5、6月形成的底部三角形(日线图中H1H2所囊括的K 线区域)突破后，已精确完成了其保守的理论反弹目标，即金价应该在上升触及理论目标线H3线后回落，目前看来正是如此。此外，金价技术指标中波段趋空的SAR提示，以及高位死*的MACD指标皆提示我们不可再续阶段性金市的乐观情绪。