三只乌鸦在枝头 反弹呼之欲出

　　【回顾】国际金价在高位接连收出三根小阴线后，今天继续努力尝试企稳和反弹。5天和10天均线构成的双簧似乎成了最后一根救命稻草，失之，则下方灏入深渊，得之，则艳阳高照。天堂和地狱命悬一线，笔者对金价后市谨慎乐观。

　　【分析】外汇市场，美元指数反弹乏力。尽管商品销售额创下几乎4年来的最大水平，但美国1月批发库存量还是超出预期。美国商务部的报告显示，1月份批发库存季调后上升0.8%，增幅超出华尔街分析师0.5%的预期值，去年12月份上升1.1%。周一数据亦显示，美国1月份批发商销售额增幅达2.7%至3,877.3亿美元。12月销售额修正后减少0.5%，该数据初值为0.7%。基于销售额如此大幅的增加，库存的惊人数量应是有利迹象。

　　欧洲央行行长特谢里(Trichet)在周一的讲话中，并没有暗示主要经济体的央行将联合干预以支撑美元。通常来说，外汇市场的长期趋势只有在央行进行实质性的干预后才会结束，但现在干预还面临很大的困难。当前美联储(Fed)正处于降息周期，而且经济数据意外疲软，意外事件频繁发生，再加上美国布什政府本身在理念上对于干预外汇市场就持有排斥的态度，故大家不要对干预的影响力抱有太大期望。

　　国际原油续写牛市神话。周一， NYMEX 4月原油期货收出大阳线。昨亚洲时段，有消息报道上周末美国出现寒冷天气，令油价进入整理阶段；欧盘，特里谢讲话打压欧元汇价，原油价格感受到美元反弹压力而下挫；纽约时段，基金和投资者做多情绪高涨，提振油价快速拉升，刷出历史新高108.21美元/桶，最终收报107.90美元/桶，上涨2.75美元。周二的亚欧时段，油价高位窄幅震荡，短线或存调整要求。

　　基本面看似并不支撑当前油价水平，但商品市场的牛市氛围在推高价格。上周五美国公布的最新数据显示，截至3月4日，有大量投机商买入原油期货，多头头寸净值增加了 8%。投资者不断涌入油市，掀起造峰高潮。

　　【金市操作建议】今天金价可升可降，走势非常的关键，所以大家要密切留意盘面的动向。目前点位和情形，要涨起来，那也方便，980、990美元都是很快的事情。反之，如果跌，亦然，10天均线和22天均线之间这么大的空档，950甚至都可以一步到位。所以有一点要注意，970区域逗留的时间不能太久，容易造成久盘必跌的。并且，如果今天动作不大，小阳反弹，那么也可以理解为下跌中继：由阴跌过渡到中阴线或者长阴线的信号。后市还是容易爆出一根中阴线。日K线图上，5天均线和10天均线开始汇合，是形成死*还是拧成一股绳齐向上，或未易量。

　　市场的不确定性因素比较多，金价牛熊多空并举。一方面，近期，铂金、钯金、白银普遍从高位大幅回落，黄金在贵金属群体的本次调整中，算是相对抗跌的；这说明，一旦时机成熟，金价很容易返身向上。但另一方面，和原油的异常强势相比，金价的阴跌和滞涨又显得比较蹊跷。所以要具体分析，区别对待。

　　短线而言，970美元比较关键，如果能够站稳970美元，则反弹还能延续，如果进而拿下976美元，则明显乐观，梅开二度刷出新高也有可能。反之，要是970美元失守，那就悬了，金价可能由阴跌转为急跌。

　　周二经济数据的关注重点：

　　美国 1月贸易帐，加拿大 1月新屋价格指，美国 3月IBD消费者信心指数，法兰克福 欧洲央行韦伯年度报告会演讲，里斯本 欧洲央行理事会成员康斯坦西奥发表演讲，华盛顿： 美联储理事克罗兹 纳讲话。