美国即将进入“特朗普时代” Pimco维持低增速、低利率展望

　　据太平洋投资管理公司(Pimco)周四(12月15日)发布的一份展望报告显示，尽管其预期美国当选总统特朗普(Donald Trump)治下会出现变化，但该机构坚持其温和经济增长和低利率的“新中性”预期。
　　
　　Pimco此前普及了“新常态”这种说法，即对2008年金融危机后经济增长缓慢、低利率和央行干预经济的描述。在2014年又演变成“新中性”。
　　
　　Pimco全球经济顾问Joachim Fels在接受采访时称，“带领我们进入‘新中性’状态的多数驱动力都是长期性质的，一位新总统很难加以改变。”他表示，遏制全球经济增长和利率的因素包括人口老龄化、收入差距、科技发展和高债务水平
　　
　　美联储周三(12月14日)宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至0.50-0.75%，且暗示明年将加快升息步伐，因即将上任的特朗普(Donald Trump)政府承诺，将通过减税、增加基建支出和放松监管等举措来提振成长。
　　
　　美联储周三的加息导致美股创10月份来最大单日跌幅，显示推动大选以来股市上涨的特朗普“蜜月”所面临的风险。Fels强调，“我不认为这种蜜月能延续下去。”
　　
　　根据这份展望报告，Pimco预计美联储在2017年加息2-3次，与美联储的点阵图相符
　　
　　同时，该机构还预计，发达经济体2017年将增长1.5%-2%，比9月展望时的预测高出0.25个百分点，主要受到日本和英国改善的推动；同时，新兴市场料将增长4.75%-5.25%，与9月份预期持平。
　　
　　Pimco表示，鉴于特朗普税收、基础设施、移民和贸易政策的不确定性，结果变好或变糟的尾部风险已经上升。
　　
　　Fels给出的投资建议包括超配通胀保值国债和抵押贷款支持证券，购买短期、高评级公司债券。同时他还青睐高收益率新兴市场货币，包括俄罗斯、巴西和印尼，并建议做空中国、韩国和新加坡货币。