彭博的经济学家库德摩尔(Mark Cudmore)表示,2017年将是“美元强势之年”的共识明显存在漏洞,美元将面临大幅修正。 11月8日特朗普意外获胜以来,美元指数涨幅一度多达4.2%,并在11月24日触及102.05的14年高位。但近期美元正在失去早前强劲的上行动能。 他指出,周一(12月5日)美国11月ISM非制造业指数创2015年10月份以来新高,而美元却走弱,可能是因为美元目前已涨过了头。即便如此,这个时候看空美元似乎是不明智的,但2017年第一季度美元可能会逐步退去强劲的光环。 明年美元不被看好的三大原因 1、明年加息路径预计趋平 库德摩尔指出,华尔街的外汇策交易员们普遍认为,明年美元指数料飙升。基于美国通胀已经起飞的事实,美国加息预期上升将成为左右美指上扬的关键因素。但不久持续升值的美元短期内料对通胀造成压制,从而在一定程度上抵消了更高利率的必要性。例如:美元走强已经蚕食了标普500指数海外收入的44%。 2、特朗普经济政策尚不明朗 库德摩尔表示,目前市场普遍认为,特朗普阻止企业外迁的政策将刺激企业利润回归本土,但在目前贸易的大环境下,这些政策仍存在很大缺陷。尚不清楚实际策略是什么?什么时候实施?有分析师猜测,这些均已被定价了,因此对美元的影响微乎其微。 新加坡银行外汇策略师Sim Moh Siong也指出,市场似乎是在期待最佳情况,但有些期待需要先获得支撑,才能看到美元进一步走强。这里所指的是对美国加大财政刺激的期待。随着市场逐渐消化了这些利好之后,美元指数的调整窗口已经来临,料将面临进一步下行的风险。 3、多头建立速度过快 库德摩尔表示,对于那些因预期特朗普政策将促进经济增长而购买美元且投资多于储蓄的人而言,必须意识到,这种行为只会增加美国的经常账户赤字,最终将对美元不利。 法国巴黎银行认为,考虑到多头建立的速度过快,美元的确面临回落风险。道明证券也表示,美元走在了加息前头,市场头寸增加太快,未来还有回调的空间。 库德摩尔称,目前很多其他主要货币存在明显问题,如土耳其里拉、日元等,与他们相比,也就没有理由对美元这么悲观了。但如果认为美元能持续大选以来的上涨速度—折合成年增长率是60%,则是愚蠢的。
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