央行维稳人民币逆袭800点，降准落空A股暴跌后市看空

　　周一(1月11日)人民币绝地大反攻，美元兑离岸人民币日内最大跌幅逾800点，美元兑在岸人民币日内最大跌幅达263点，央行维稳及套利造成的海外人民币流动性紧张或为主因，短期内人民币跌势或将暂歇，但中期依旧看空；降准预期落空，兼之近日中国经济数据疲弱，沪深两市双双暴跌，短期内空延续跌势；本周将迎来英国央行决议，料将维稳，首次加息时间仍旧存疑。
　　
　　离岸人民币绝地反攻800点，隐现央行维稳价差大幅缩窄
　　
　　周一(1月11日)人民币绝地大反攻，美元兑离岸人民币日内最大跌幅逾800点，创六个交易日新低6.6012，美元兑在岸人民币日内最大跌幅达263点，刷新两个交易日低点6.5690；周一中国央行连续第二天上调在岸人民币兑美元中间价，且至少有两家中资大行抛售美元兑在岸人民币；近日套利交易造成海外人民币流动性紧张，兼之市场传言央行将干预汇市和部分空头获利回补，离岸人民币强劲反弹；短期内人民币跌势或将暂歇，但中期依旧看空。
　　
　　周一中国央行连续第二天上调在岸人民币兑美元中间价至6.5626，这提振了离岸人民币兑美元，加之市场传言有干预，离岸人民币日内涨幅一度逾800点，后有所回落；然离岸市场流动性堪忧，香港银行间CNH一周拆借利率已飙升至惊人的17.849%，各期限的银行同业拆息(Hibor)亦创历史新高。
　　
　　一中资行交易员称：“中间价还是起到稳定军心的作用，感觉有点阶段性企稳的迹象；但中国股市表现这么差，不管风险因素还是接下来可能的降准降息，都会对汇市造成压力，股市如果不能尽快企稳，感觉汇市也稳不住。”
　　
　　离岸和在岸人民币汇率价差在本月6日达到了史无前例的1600点，不少投资者选择在离岸市场买入人民币，在中国大陆出售进行套利，这直接导致离岸人民币流动性大幅趋紧，推升短期银行间拆借利率，目前两岸价已经收缩至300点。周一，香港银行间隔夜拆借利率(Hibor)狂涨939个基点，由上周五的4%飙升至13.4%，创2013年6月有记录以来最高水平。香港银行间7天拆借利率也由上周五的7.05%大幅升至11.23%。
　　
　　彭博援引知情人士称，中国央行考虑除干预外更多措施，以避免人民币汇率大幅波动；央行考虑的措施主要为限制游资特别是外资炒作，或者利用离岸在岸汇差进行套利，中国还将加大对虚假贸易背景交易的核查力度。
　　
　　在岸人民币方面，两位银行交易员表示，至少两家中资大行在6.5850附近抛售美元兑在岸人民币，并带动其他自营盘跟随卖出美元；其中一位外资行交易员称，今天在岸人民币购汇盘依然较多，客盘方向基本一致，市场看空人民币情绪依然浓烈。
　　
　　近日央行有意破除单边贬值预期，对中间价维稳态度对市场信心有所提振，但中国股市仍乌云笼罩，市场仍弥漫悲观情绪；短期人民币可能有所持稳，中期贬值压力则依旧较大。
　　
　　交易员指出，监管层虽有维稳决心，只是市场一致性的贬值预期短期内难打破，还得允许市场自我出清，贬值压力才能获得充分释放。
　　
　　为保人民币降准预期落空，A股暴跌后市预期悲观
　　
　　周一中国沪深两市双双重挫，上证指数收盘下挫5.33%，“千股跌停”再出江湖，此前市场传闻央行可能在周末降准，但或因近日人民币大幅贬值压力，央行并未采取措施，兼之近日中国经济数据疲弱，资本外流持续，投资者信心重创未复，沪深两市周一双双重挫，料短期内仍旧看空。
　　
　　今日早盘沪深两市大幅低开，早盘出现小幅上冲之后开启单边下行；午后A股加速下跌，沪指跌逾5%逼近3000点整数关口，上证指数收盘下挫5.33%，报3016.70点，深证成指收盘下挫6.21%，报10212.46点。
　　
　　上周部分投资者预期中国央行将在周末降准以缓解流动性紧张并提振股市和经济，但或因近日人民币的连续重挫，为了维持汇率相对稳定，周末中国央行并未出台新的宽松措施，市场降准预期落空，持稳为了周一股市重挫的重要诱因。
　　
　　近日中国经济数据普遍疲软，财新制造业PMI、服务业PMI双双大幅不及预期，12月PPI同比-5.9%，连续第46个月下滑。研究机构Sentix更是在声明中指出，投资者的信心受挫是因为迹象表明，中国经济不止是正在经历增长放缓，而且可能将面临“硬着陆”。从各方面来看，目前中国经济增长前景都不容乐观，这是中国股市大跌背后的内在因素。
　　
　　此外，上周跌势过猛，空头短期惯性较强，熔断机制仅实施4天便遭取消，减持新规效果仍有待观察，投资者信心重创未复，对新政策仍抱有疑虑，短期观望情绪浓厚，也是导致大跌的重要心理因素。
　　
　　最后，近期人民币大幅贬值导致资本外流，国内流动性压力增大，投资股市的资金紧张，也是导致大跌的重要原因。
　　
　　目前市场下跌趋势已经形成，短期内市场信心恐难恢复，虽然可能会出现修正性反弹，但若没有增量资金入场，则股指上行空间有限，料仍持续疲弱。
　　
　　英国央行决议将至，加息时间仍存疑或将推迟
　　
　　本周四(1月14日)20:00将公布英国央行利率决议及会议纪要，目前市场预期英国央行本周不会加息，但其会议纪要所透露的信息或帮助我们解读英国未来货币政策立场；目前英国央行首次加息仍存在大量不确定因素，多家机构调后了自己对英国央行首次加息时间的预期；日内英镑兑美元触及五年半新低后反弹，但很可能仅为超跌反弹，短期内料将于低位震荡。
　　
　　英国央行(BOE)12月10日以8:1的票数维持基准利率在0.5%不变；英国央行官员曾表示，眼下的通胀率过低，油价下跌和工资增长缓慢等因素，都让央行考虑在退欧公投的情况明朗之前保持低利率。
　　
　　近期，英国央行货币政策委员会委员们多次强调，英国货币政策将保持独立，不会机械式地复制美联储举措；市场预期英国央行短期内暂不会加息。
　　
　　布朗兄弟哈里曼(BBH)研究团队周一(1月11日)指出，本周四(1月14日)英国央行(BoE)的利率决议可能在市场上掀不起任何波澜；市场预期，本周英国央行将继续维稳基准利率在0.5%，已经有人认为，英国央行首度开启加息要延迟到2016年12月底。
　　
　　该行同时指出，近期英镑的走软不仅是对过去走强的回调，还可能成为英国央行加息的有利因素；目前主要的风险在于，英国工业产出存在下行的可能：预计将于周二(1月12日)公布的英国11月的工业产出月率可能持平，从而使得英国11月的工业产出年率低于1.7%。
　　
　　目前英国央行行长卡尼的任期在2016年内即将过半，他希望在新一年平稳加息，或者至少有一个明确的加息时间表，但是由于英国悬而未决的退欧公投，英国的经济和可能的紧缩政策都无法确定，近期多家机构已推迟其预测的英国央行首次升息时间。
　　
　　高盛(Goldman Sachs)近日宣布，将英国央行加息时间从此前预计的2016年第二季度推迟至第四季度。
　　
　　三菱东京日联银行(BTMU)分析师预计，该银行已经将英国央行首次升息时间自5月推迟至8月份；预计2016上半年内，英镑兑美元将继续承压。该行分析师指出，短期收益率差额可能将进一步打压英镑而支持美元，因美联储(Fed)将先于英国央行(BOE)继续循序渐进地升息。
　　
　　丹斯克银行分析师Mikael Olai Milhoj称，他们近期已将英央行首次加息预期调整至2016年第二季度，可能在5月份，因为2015年下半年英国工资增长疲软且油价进一步下跌；该行指出，投资者一再推迟英国央行的加息预期是近期持续施压英镑回落的主要原因。
　　
　　英国皇家苏格兰银行(RBS)预计，英国央行将于2016年8月开启加息，虽然美联储12月的加息加大了市场对于英国央行提前加息的预期，然而该行仍然预计英国央行有进一步推迟加息的可能性。