加息不加息，美联储只需要回答两个问题

　　本周关键事件非美联储莫属。周四(9月17日)，美联储将宣布本年度最令人焦躁不安的货币政策决定。目前为止，市场并没有预期美联储将付诸行动，也就是自2006年7月以来首次加息。
　　
　　周五(9月11日)下午，皮尔庞特证券(Amherst Pierpont)首席经济学家斯坦利(Stephen Stanley)支持美联储9月将加息的观点，他在给客户的报告中指出，加息或不加息，美联储只需要问自己两个问题：
　　
　　1、市场波动是否已经严重到了需要推迟加息的地步？
　　
　　2、美联储若至少推迟五周加息，将带来那些好处？
　　
　　对于第一个问题的回答，在斯坦利看来是否定的。过去几周，市场波动在正常的范围之内，并没有上升到破坏经济稳定性的程度。中国或其他新兴市场的边际弱势将不会对美国经济增长造成大到足以改变全局的影响。
　　
　　而同时，尽管股市动荡可能会影响诸如消费者信心之类的指标，斯坦利并不认为这些对经济浅显的担忧将改变美联储对经济的看法甚至扭转局面。
　　
　　对于第二个问题，答案是没有好处。只要市场仍旧对美联储加息抱以关注，波动就不会消停。事实上，事情拖得越久，波动就越惨烈。因此，尽管相信的人为数不多，但其坚持联邦公开委员会将于本周加息的观点。
　　
　　总体而言，这些评论与飞利凯睿证券公司(Brean Capital)的皮特-切尔(peter tchir)几周前的评论并无二致。皮特称，8月底的市场波动正是美联储加息所希望看到的。
　　
　　基本上，当寻找股市之所以震荡以致使中国及全球增长充满了的不确定性的原因，美联储加息绝对是造成这一不确定性的根源。
　　
　　如果美联储的联邦基金利率是其他央行制定利率的基准线，而如果这一利率处于近十年来首次被改写的风口浪尖，那么市场在这之前就早已波澜起伏了。
　　
　　因此，斯坦利的意思是，美联储等待越久，就会制造越多阻止其加息的因素。
　　
　　这当然会将美联储卷入永不加息的恶性循环之中(而一些人认为这的确有可能发生)。
　　
　　而尽管目前的焦点在于美联储“加息与否”，之后美联储是否会朝着预定的加息路径前进也同样重要。在这一方面，斯坦利认为美联储“非常清楚”此次加息将只是一系列大胆举措中的第一步。
　　
　　加息很可能伴随着抑制市场波动的信号：首先，货币政策声明无疑将炒冷饭，耶伦将在新闻发布会强调加息的路径将是循序渐进的。另外，美联储新一轮的点阵图将再次被下调。相反，如果美联储本周按兵不动，将暗示加息将近，尽管美联储又一次令市场的希望落空将使美联储前瞻指引的可信度受到质疑。