周小川G20会议力挺人民币、A股 然下周3大中国数据应密切关注

　　G20财长会议在周六（5日）晚些时候结束，此次会议主要看点之一在于中国股市和汇率市场的波动。周日（6日）凌晨，中国央行行长周小川表示，中国经济基本面的可持续性没有改变，人民币不存在长期贬值的基础。中国对市场改革的决心没有改变。人民币兑美元的汇率已经趋于稳定，中国股市调整已经大致到位。金融市场的前景更加稳定。
　　
　　G20财长们对中国近期采取的维稳措施表示理解和支持，同时重申了“利率市场化机制”，以及“避免竞争性贬值”的承诺。俄罗斯方面特别指出，G20成员支持中国稳定市场的所采取的措施。
　　
　　本周密切关注中国数据 或成金价风向标
　　
　　最近一周，中国股市和人民币汇率出现了一些企稳迹象。这也符合周小川在G20会议上发表的言论。央行在市场上对人民币汇率的干预是目前局面稳定的关键。如果后续央行干预力度减弱，而市场对中国经济的预期没有好转，金融市场的动荡随时可能死灰复燃。
　　
　　本周将公布包括中国贸易、通胀和外汇储备在内的多个重要经济数据。我为您逐一进行前瞻性分析：
　　
　　1.周二（8日）将公布中国8月贸易数据，其中出口数据需要密切关注，该数据前值为-8.9%。之前由于人民币连续多年单边升值，以及国内人口红利逐步消失，生产成本上升，给出口型起来带来严重伤害。而外需疲软，将上述问题的影响放大。若此次出口数据无法止跌企稳，人民币和中国股市可能还需要进一步调整，而这对人民币金来说将继续扮演利好因素。
　　
　　2.周四（10日）将公布8月CPI和PPI数据。此前由于CPI和PPI接近40个月的倒挂，加之GDP增幅放缓，也令中国经济陷入通缩，甚至滞胀的担忧。此次数据需要关注CPI和PPI的倒挂迹象是否能得到缓和；另外需要密切注意CPI是否有抬头迹象。因为中国央行在8月下旬宣布“双降”，此举可能会给CPI带来压力，若CPI在8月抬头，后续数据有可能会有进一步上升的风险。通胀背景下，黄金一贯有良好表现。
　　
　　中国央行8月下旬宣布，自2015年8月26日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,即对称降息0.25个百分点。同时,放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限,其它期限定期存款的利率浮动上限不变。自2015年9月6日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时额外降低县域农商行、农合行、农信社和村镇银行等农村金融机构准备金率0.5个百分点,额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点。
　　
　　3.根据彭博调查的经济学家预测中值显示，接下来的一周，在世界外汇储备中占比接近三分之一的中国央行（PBOC）可能会公布其储备上月减少710亿美元、约2%至3.58万亿美元。该数据或能给出一些中国当局上月抛售了多少美债来捍卫其汇率的初略印象。
　　
　　外汇储备是中国央行干预市场的弹药库，虽然中国仍拥有大约3.6万亿的“弹药”，但扣除贸易结算已经外债之后，可动用来干预外汇市场的余额并非市场想象的那么充裕。
　　
　　法兴银行中国经济学家姚炜在9月3日发布的研究报告称，自8月11日人民币大幅贬值之后，中国央行似乎在现汇市场积极行动以稳定人民币，预计1万亿美元是中国央行能抛售的最大金额。”
　　
　　巴克莱认为，如果扣除外汇波动的影响，中国央行外汇储备在6月至12月期间可能减少最多14%。
　　
　　如果外汇储备下降幅度过快，这对阻挡人民币贬值显然不利，而黄金将从人民币贬值中，受到投资者避险保值的青睐。
　　
　　A股、人民币动荡 黄金展现避险保值功力
　　
　　上证指数自6月中旬触及100上方，此后一路最低跌至2850水平，跌幅接近40%；与此同时，人民币兑美元贬值压力剧增，现汇价格一度击穿6.40关口。在金融市场动荡之中，人民币金表现稳定，自216附近低位，实现U型反转，最高触及242，涨幅一度超过10%。
　　
　　由于美联储升息预期，导致政策差异扩大；而另一方面，大宗商品价格下跌，以及欧元区通缩风险造成的外需疲软；新兴市场正在遭遇严峻的经济放缓和资本外流压力。为扶持经济，新兴市场央行仍将不得已处在宽松货币周期之中。
　　
　　中国央行自去年11月以来，已经累计降息5次。
　　
　　Harch Capital Management LLC策略师Michael Lewitt周二(9月1日)撰文称，由于全球央行的政策制定者正面临经济停滞和通货紧缩，因此投资者应当准备趁着金价下跌的时机买入一些黄金。
　　
　　Lewitt表示，投资者需要为央行维持宽松货币政策的可能性做好准备。有关美联储可能的情况是，在消费加息后继续维持低利率更长一段时间。
　　
　　Lewitt称，“目前黄金依旧不受投资者的宠爱，然而这些投资者忽视了当前全球货币环境，聪明人应当利用金价下跌的机会增加持仓。”