中国央行双降后，股市或迎来喘息机会

　　在周五股市大挫后，市场对于监管层出手救市的期盼逐渐升温，而央行此次出手，料将为股市注入一剂强心针，短线股市有望迎来喘息机会。
　　
　　光大证券首席经济学家徐高认为，去年以来股市快速上涨很大程度上由于流动性推动，大量融资盘进入加大了股市系统性风险。最近两周股市快速下跌，融资盘平仓压力上升与股市急速下挫开始形成恶性循环。央行此时出台宽松政策，能稳定市场情绪，降低金融风险。
　　
　　南方基金首席策略分析师杨德龙指出，沪指两周暴跌一千点，央行降息降准对股市是重大政策利好，体现了政府对股市的积极态度，可能会使下周股市触底反弹，可以积极做多。
　　
　　他并谈到，这轮调整是牛市中的正常调整，调整幅度在20%左右，牛市会更牢固，蓝筹股表现可能会更好，建议关注券商、汽车、食品饮料、商贸零售、医药等板块，这些板块有一定的业绩支撑，反弹起来会领涨市场。
　　
　　不过张忆东认为，暴跌结束并不意味立刻重新进入到“疯牛”暴涨阶段，“大尖顶”调整之后，较长一段时间的市场将呈现指数箱体震荡而个股行情分化。虽然类似过去两周的急跌、深幅调整可能接近尾声，但是，大概率是牛市第二阶段“盘整市”才刚刚开始。
　　
　　他进一步指出，在牛市的第二阶段，是养精蓄锐阶段。休整阶段不适合贪战、恋战，更适合的是恰当的防御、等待+局部战场的突破。
　　
　　海通宏观研究团队姜超、周霞认为，6月以来地方债大量发行、城投债放松，宽财政政策频出，而本次定向降准着力于三农与小微贷款，宽货币为宽财政保驾护航，增加银行可用资金。而本次降息并未扩大存款利率上浮倍数，有助于降低银行负债端成本，进而降低贷款利率，从比价角度打开长债利率下行空间。
　　
　　他们指出，近期股债下跌源于货币宽松预期落空，本次定向降准+降息有助于稳定货币宽松预期，但长债利率下行空间仍取决于宽财政与宽货币、基本面的博弈，下调未来三个月10年国开债收益率区间至3.6%-4%。
　　
　　而申万债券研究团队认为，维持债市20-30基点(bp)波段行情，而无趋势行情的判断。中期来看，保增长政策加码、供给问题都制约市场表现。要消除这种担忧，央行需要明确释放较大规模的长久期资金，以消化包括地方债在内的供给，而相关政策的出台可能需要经济基本面的进一步推动。
　　
　　刘东亮则谈到，虽然货币政策对债券牛市的驱动正在弱化，但央行此举有助于稳定市场信心，弥合分歧，既然货币政策无拐点，预计未来一段时间债券收益率易下难上，债牛没有结束；此外预计人民币汇率不会受到影响，继续保持相对稳定。
　　
　　而据债券交易员透露，降准降息消息周六宣布后，现券已有线下交易出现，其中国开行10年活跃券成交收益率在4.05%左右，周五尾盘的报价则为4.12%/4.10%。
　　
　　中国央行自去年11月22日时隔逾两年后重启降息以来，今年又两度降息并两次降准，最近的降准为4月20日起普降金融机构存款准备金率1个百分点；之后5月11日起，再度下调存贷款基准利率，此次降息后，一年期贷款基准利率创逾20年新低。